德邦证券-家用电器行业23W6周观点：新品跟踪，火星人推出蒸烤料理集成灶，石头科技发布幻石计划-230212

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　　家电企业近期新品跟踪
　　火星人：2月8日于全国加盟商年会上发布新款集成灶、洗碗机等新产品。集成灶：X8新品在智能化、外观设计及材质上实现升级，其中智能化方面X8尊享款搭载AI辅助驾控技术，可实时控烟控火，还可实现手机端远程操控。NEXT：将烟机、灶具、蒸烤一体机和自动料理机结合，系行业首创新形态的自动料理集成灶，可实现一次做4道菜（上双灶炖+炒，下左腔蒸烤一体机蒸烤炸，下右腔内置料理机自动炒菜）。水洗产品：推出D70S（微晶灰）、D75等集成洗碗机新品，其中D70S在D70基础上进行了水槽工艺的提升，D75则集洗碗机、果蔬机、类垃圾处理器等功能于一体。奥维云网数据显示，2022年线上洗碗机市场火星人品牌销售额占比达3.32%，同比+0.9pct，预期随着水洗产品矩阵持续完善有望助力火星人在洗碗机市场的发展。
　　石头科技：近日石头科技官方微信公众号发布“分子筛烘干技术”讨论，其可无需高温烘烤也能达到优异的吸湿烘干效果，预期该技术可进一步提升全能基站扫地机的使用性能，也可能应用于新品类的拓展。
　　行情数据
　　本周家电板块周涨幅-0.1%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别-1.6%/+1.6%/+0.4%/+1.2%。原材料价格方面，LME铜、LME铝、塑料、钢材价格环比分别-1.7%、-4.9%、-1.7%、-0.9%。
　　投资建议
　　国内防疫举措优化调整带动线下客流量持续恢复，消费者信心得到提振，预期国内市场家电类消费亦将提振，尤其是线下门店占比较高、安装属性较强的品类。另外近期地产政策有所放松，尽管基本面缓和仍需时间，但市场预期已有所提升。
　　建议把握多条主线：1）疫后线下客流+消费信心修复相关消费，建议关注线下占比较高、新高层出任有望带来新变化的九阳股份；观影需求如期复苏、影院业务有望改善+车载业务放量的光峰科技；积极推进精品化升级，内部降本增效，22Q4经营确定性较强的小熊电器；扫地机景气度有望回升，线下布局持续获效，23Q2有望迎来拐点，建议关注科沃斯+石头科技；及渗透率较低的新兴品类投影仪龙头极米科技。2）地产修复场景，主要系厨电和白电品类，建议关注白电龙头海尔智能+美的集团，及有望受益地产回暖的厨电龙头火星人、亿田智能、老板电器。3）公司治理优化，盈利能力持续修复，业绩有望向上改善的海信家电、海信视像。
　　风险提示：原材料价格上涨风险，需求不及预期风险，疫情反复风险，汇率波动影响，芯片缺货涨价风险。