西部证券-A股市场估值周报-230211

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　　摘要内容
　　本周A股估值整体上升。截至本周五,万得全A、上证50、沪深300、中证500、创业板指PE_TTM分别为18.00×、9.65×、11.93×、24.32×、42.19×。各指数中,上证50、沪深300估值分位数分别上升5.3pct、3.8pct,升幅居前。
　　行业层面，交通运输(PE_TTM为11.95×，下同）、有色金属（15.91×）、银行（4.97×）、医药生物（24.85×）、化工（15.58×）等行业的PE分位数居于低位，公用事业、综合、传媒分位数分别上升2.7pct、2.6pct、2.0pct，升幅居前；银行（0.51×）、房地产（0.90×）、非银金融（1.22×）、建筑装饰（0.91×）、传媒（2.15×）等行业的PB分位数处于低位，本周休闲服务、通信、交通运输分位数分别上升2.8pct、2.6pct、2.2pct，升幅居前。
　　风格层面，本周消费估值涨跌不一，纺织服装PE上升0.11×，农林牧渔、医药生物、食品饮料PE分别下降0.65X、0.14X、0.02X；周期估值全体下降，有色、建筑建材、煤炭、钢铁PE分别下降0.45×、0.12×、0.09X、0.02X；金融估值涨跌不一，保险PE上升0.15X，地产PE不变，券商、银行PE分别下降0.29×、0.03×；成长估值涨跌不一，传媒、通信、计算机、电子PE分别上升0.73×、0.64×、0.29×、0.25×，电气设备PE下降0.33×。
　　本周ERP下降0.01pct。截止本周五，万得全AERP为2.65%，较前周下降0.01pct，位于均值之上0.21标准差处。从指数的涨跌幅贡献拆分来看，2023年初至今万得全A上涨7.96%，其中盈利、无风险利率和风险偏好分别影响0.29%、-1.06%、8.72%,其中风险偏好影响最大。
　　风险提示：过往数据不能完全代表未来预期，真实情况可能和数据存在差异。