和合期货-沪锡周报：节后需求恢复不及预期，价格承压下跌-230210

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　　供给端：根据中国海关公布的数据及安科泰的折算，2022年12月我国锡精矿进口实物量为21359吨，折金属量5904吨，环比上涨1.2%，同比上涨34.9%。截至2022全年，我国累计进口锡精矿达到6.4万吨金属量，同比增长42.6%。云南江西两省冶炼厂开工率明显回落，假期停产检修的部分冶炼厂尚未复产，1月精炼锡产量继续小幅回落。
　　需求端，整体继续呈现淡季表现，假日结束后开工率还未恢复。焊锡开工率环比略有回升。镀锡板开工持稳，铅蓄电池企业开工率环比有所回升。下游传统电子行业表现疲软，销售不畅，手机等终端出货表现偏弱。但光伏产业链表现较好。
　　美联储鲍威尔言论偏鹰，美元指数低位反弹。年前资金炒作政策放水，盘面出现较大反弹，但年后基本面现实仍偏弱，国内冶炼厂生产开始恢复，但下游需求乏力，终端订单无明显改善，需求疲软或将最终拖累盘面走势。
　　风险点：产能情况、国内疫情变化冲击、需求端不及预期