华鑫证券-金融衍生品策略日报-230210

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　　▌策略观点
　　本周四，A股三大指数今日低开高走。截至收盘，沪指涨1.18%，深成指涨1.64%，创业板指涨1.74%，科创50涨2.59%，沪深300涨1.34%，上证50涨1.12%。上涨家数为4208家，高于前一交易日1378家，高于此前一周均值3070家。涨停家数为35家，平于前一交易日35家，低于此前一周均值62家。下跌家数为715家，低于前一交易日3533家，低于此前一周均值1837家。跌停家数为11家，高于前一交易日6家，低于此前一周均值15家。北向资金净流入121.01亿元，前一交易日为净流出13.89亿元，上周均值为净流入68.36亿元。成交额为9017亿元，前一交易日为8054亿元，上周均值为9825亿元。A股继续缩量反弹，空间上下周初或迎来调整压力，若没有量能的快速放大，那么市场大概率将维持一个弱势宽幅震荡的局面，因此我们不建议普通投资者3300点上方高仓位持股。长周期角度，我们依然看好2023年的趋势性上涨逻辑，美联储加息进入尾声阶段，叠加美债收益率以及美元的走弱，人民币汇率全年有望表现强势，尤其在美国23年经济衰退逻辑，越发得到市场认可之后，外资将成为23年A股市场的主要增量资金。此外A股盈利底部区域也逐渐清晰，23年二三两季度高概率将迎来盈利上升周期，因此在内外逻辑共振驱动下，2023年A股趋势行情的主升浪还未来临。
　　▌股指期货交易策略
　　观点：期货升水走高，市场情绪回暖
　　（1）2月9日，IF、IH、IC合约持仓量分别为21.26万手、12.92万手、29.16万手，日环比变动为1.48%、5.66%和0.1%；
　　（2）2月9日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为2.94点、3.73点、8.44点，较上一交易日变化2.68点、0.98和10.71点。
　　操作建议：IF2303以逢低买入为主，支撑位4100点
　　▌期权交易策略
　　观点：指数低位企稳，短期或维持反弹
　　（1）2月9日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.86、0.97、0.96、0.96，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅回升；
　　（2）2月9日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为16.1%、17.5%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅下降。
　　操作建议：激进型策略：买入300ETF购2月4200；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无。
　　▌风险提示
　　1市场系统性风险；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。