红塔证券-电力新能源行业月报：电网迎来结构性机会，新能源车静待政策激励落地，光伏产业链利润有望重分配，23年风电装机可期-230208

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　　电网及电源设备：2022年电网基本建设投资额仍维持低增速，投资金额为5012亿元，同比增速为1.23%；电源基本建设投资额则持续维持高增长，当年投资金额达到7208亿元，同比增速为30.3%，其中投资风光的同比增速达到40.4%；逆变器累计出口金额达到604.99亿元，增速达82.7%，创五年新高，其中，荷兰（178.53亿元）、巴西（53.37亿元）、德国（42.54亿元）是我国逆变器出口额排前三的国家。
　　新能源汽车及锂电：2022年12月新能源汽车终端市场尽管受到疫情过峰影响，但整体仍然维持较高景气度，产销量同比分别增长53.38%和53.28%；全年累计销量达到688万辆，同比增长96%，全年渗透率达到25.6%。
　　材料方面，上游锂矿价格在一波较为明显的回落后目前保持相对稳定，正极材料价格趋势类似；此外电解液价格延续了此前的降低趋势，目前有所企稳；其他材料价格则保持相对稳定。
　　光伏行业：全年装机符合预期，出口短期可能承压。2022年，我国光伏新增装机达到87.41GW，同比增长60.3%，累计发电装机容量约3.9亿千瓦，同比增长28.1%；出口方面，2022年我国太阳能出口金额达到463.78亿美元，同比增长63.0%，其中12月份出口金额为为31.25亿元，同比增长2.84%。在上游制造环节，从12月份以来，多晶硅价格整体呈现下降趋势，12月份整体在20万元/吨至30万元/吨的区间。展望2023年，多晶硅产量有望逐步增加，利润将逐步回归正常水平，产业链的利润重新分配，国内需求端有望维持进一步增长；同时，新技术促进行业不断进步。在成本控制和技术的加持下，整个行业有望保持景气。
　　风电行业：装机数据方面，2022年1-12月份，全国新增风电并网装机容量37.63GW；累计并网装机容量365.44GW，占电源总装机比例14%。12月新增装机15.11GW，同比减少33.93%，环比增加994.93%。2022年风电装机并网受疫情反复所影响，数据不及预期，装机并网37.63GW相较于2021年60GW的招标水平存在较大差值，预计将延续到2023年完成，同时结合2022年的高招标数据，2023年将是风机装机大年。
　　风险提示
　　全球新能源建设投资不及预期；新能源车下游需求不及预期；市场竞争加剧，带来毛利率下降的风险；新技术突破导致技术路径发生改变。