国海证券-工银瑞信稀有金属ETF（159671）投资价值分析：把握能源革新驱动下的战略性投资机会-230209

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　　投资要点：
　　新能源行业长期景气：我国新能源行业一直以来都受到国家政策的大力扶持，双碳目标驱动能源体系构建，驱动新能源产业升级。近年来，我国以风电、光伏发电为代表的新能源发展成效显著，装机规模稳居全球首位，发电量占比稳步提升，成本快速下降，已基本进入平价无补贴发展的新阶段。
　　锂及稀土引领稀有金属行业机会：锂产业当前仍表现为供需持续偏紧，未来国内的供需情况将持续影响锂价变动，我国锂资源战略地位凸显，同时国内新能源汽车持续快速增长，储能前景广阔，有望成为锂产业第二增长曲线。稀土方面，我国资源优势和产业链优势突出，在电动化叠加智能化趋势下，稀土需求打开长期成长空间，而在供需偏紧背景下，需求推动提振稀土价格持续上扬，我们认为稀土行业有望周期转向成长。
　　中证稀有金属主题指数处于估值较低位：中证稀有金属主题指数选取归属于稀有金属行业的上市公司股票作为成份股，以反映稀有金属行业上市公司整体表现。指数当前市盈率、市净率、市销率均处于上市以来较低水平。截至2023年02月06日，中证稀有金属主题指数的市盈率、市净率和市销率分别为14.85、3.98和2.02，分别位于2015年5月12日以来数据的3.80%、41.90%和10.80%分位
　　工银瑞信中证稀有金属主题ETF (159671)：由工银瑞信基金管理有限公司管理，于2023年2月6日至2023年2月17日在线上、线下开启募集认购。工银瑞信中证稀有金属主题ETF (159671)紧密跟踪中证稀有金属主题指数，该指数精选稀有金属细分行业优质龙头，权重分配合理，沪深两市潜力大、运营能力较强且兼具成长特性的稀有金属上市公司的整体表现。
　　风险提示：宏观经济波动风险；产业政策变动风险；终端需求增速不及预期风险；本报告所有分析均基于公开信息，不构成任何投资建议；报告中采用的样本数据有限，存在样本不足以代表整体市场的风险，且数据处理统计方式可能存在误差；报告中结论均基于对历史客观数据的统计和分析，但过往数据并不代表未来表现。