华创证券-电力设备及新能源行业重大事项点评：全家人的“星空大床”~智能旗舰五座SUV理想L7面世-230209

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　　事项：
　　2023年2月8日，理想L7正式上市，它是理想汽车的首款五座旗舰SUV，新车共推出3款车型配置：理想L7 Air、理想L7 Pro、理想L7 Max，全国统一零售价格分别为31.98万元、33.98万元、37.98万元。Air版本是L7的入门版本，取消了大灯高度自适应调节和魔毯空气悬架功能。
　　外观：车长5050mm/车宽1995mm/车高1750mm/轴距3005mm。外观上，理想L7延续L8、L9的外观设计，3D立体星环大灯使车身更具体量感，侧面采用翼子板设计，车尾遵循空气动力学特征线，让整车视觉效果更加圆润饱满，更短的前后悬和整体尺寸呈现出非常动感的车身姿态。新车增加免费白色金属漆，以及首款暖色调曙光红车漆（选装费用1万元）。
　　内饰：L7全系标配电吸门、7.3.4杜比全景声影音系统、座椅加热/通风、前后排双层隔音玻璃、HUD抬头显示屏等100项配置，车内的整体布局延续家族式设计。理想L7延续了旗舰车型的黑白双色内饰、黑橙双色内饰，并新增黑色运动内饰选择。此外，用户还可选装21英寸轮毂和电动踏板。
　　动力系统：新车配备1.5T四缸发动机作为增程系统，拥有前后双电机作为主动力源，电动机总功率330kw，峰值扭矩620N·m，零百加速5.3秒。
　　电池：新车配备宁德时代三元锂电池组，电池组总电量42.8kwh（可用电量37.7kwh），CLTC纯电续航里程210公里，电量最多可使用至3%，CLTC综合续航里程1315公里，WLTC综合续航里程1100公里。
　　交付：理想L7 Pro与Max将在2023年3月1日陆续开启交付，理想L7 Air将在4月初陆续开启交付。
　　点评：
　　舒适性：一键二排的“皇后座”模式旗舰二排空间、270°环抱设计、独立控制的后排空调系统，给客户带来全方位的“皇后级”舒适体验。理想L7 Pro和Max标配自研的理想魔毯空气悬架，由CDC连续可变阻尼减振器、空气悬架和全自研XCU中央域控制器组成的整套系统，具备毫秒级的响应能力，即便面对崎岖的道路，也像坐在“魔毯”上一样，平稳安静和舒适。
　　娱乐性：一键露营模式配合双全景天幕，陪家人一起看满天星斗。标配7.3.4全景声音响系统，双中置、三高功率低音炮，四天空喇叭，80个麦克风点位精准识别5个座位的声学数据，新增调音大师和任务大师全新玩法，给用户沉浸式“音乐厅”体验。
　　安全性：首个融合激光雷达的AEB功能，能力拓展到不规则障碍物和夜间场景，配合智能自适应LED大灯，让用户夜间行驶更安全。理想“安全屋”按照中保研双侧25%偏置碰撞，最好成绩为G的标准进行开发，旗舰级的车身安全结构、电池与气囊设计给用户保驾护航。
　　智能性：理想L7 Air和理想L7 Pro搭载理想ADPro方案，该系统搭载了地平线J5芯片，提供了128Tops的算力；理想L7 Max则搭载理想ADMax方案，搭载了2颗英伟达Orin-X芯片，总算力可达508Tops，结合1颗高精度激光雷达、11个高清摄像头、1个毫米波雷达、12个超声波雷达，配备的自主变道LKAPlus，将于4月推送到ADMAX版本，为智能驾驶提供了强有力的保障。
　　经济性：城市纯电行驶每公里仅约1毛，是使用部分传统豪华中大型SUV的1/10；假如1年行驶2万公里，90%纯电+10%增程发电情况下，全年能源成本仅需2800元；每年比宝马X5L至少节省12000元。
　　动力性：理想L7搭载自研的1.5T四缸增程器并匹配前后双电机四驱系统，百公里加速时间5.3秒，该车拥有容量为42.8kwh的阻燃电池组，CLTC工况下纯电续航里程210公里，综合续航里程可达1315公里，缓解旅程焦虑和用电焦虑。
　　稳定性：悬架系统方面，该车采用前双叉臂后五连杆式悬架结构，并配有理想魔毯空气悬架和CDC连续可变阻尼减振器，提升用户行驶体验。
　　投资建议：新能源汽车高速增长，动力电池占纯电动汽车成本的40-60%，丰富的新车型上市利好上游供应链。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）电剂：天奈科技、道氏技术。
　　风险提示：新能车销量不及预期、新车上市进程不及预期，原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。