海通国际-中国必需消费行业HTI消费品成本指数：节后原材料价格回落，行业成本集体下行-230208

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　　本周HTI跟踪的六类消费品，成本指数集体走低，其中啤酒期货跌幅居前。具体来看，本周包材部分，玻璃期货价格高位回落，降幅超过4%，塑料期货、铝材现货有所下行，分别下跌2.34%/1.37%，纸浆期货、PET塑料现货和铝材期货价格变动在1%以内。直接原材料部分，蔬菜价格进入节后下行通道，降幅达6.25%，进口大麦价格也较上周下跌3.17%，原奶、棕榈油和豆粕小幅走弱，上涨品种中，棕榈油期货领涨1.37%，白糖、大米和大豆等产品的价格上浮区间较窄。能源方面，本周油价小幅走弱，布油现货、期货分别下跌2.25%/0.95%。
　　啤酒：截至2月7日，成本现货指数较上周下降0.73%，期货指数较上周下降1.7%。今年年初以来现货、期货指数分别累计变动1.06%/2.78%，较去年同期现货、期货指数分别累计变动7.37%/17.18%。本周啤酒期现价格均有下行，主要是大麦和玻璃价格走弱带动，成本压力延续下降趋势。
　　调味品：成本现货指数较上周下降0.19%，期货指数较上周下降1.08%。今年年初以来现货、期货指数分别累计变动1.11%/0%，较去年同期现货、期货指数分别累计变动6.17%/15.37%。综合来看调味品的成本构成中，原材料价格略有波动，现货成本指数基本持平，期货端主要受益于塑料和玻璃价格回落影响，成本小幅下降。
　　乳制品：成本现货指数较上周下降0.34%，期货指数较上周下降0.34%。今年年初以来现货、期货指数分别累计变动0.29%/0.29%，较去年同期现货、期货指数分别累计变动8.48%/0.49%。自22年11月以来，生鲜乳价格持续回落，本周继续小幅下滑0.49%，奶牛饲养成本中玉米、豆粕价格均下降0.01元/公斤，结合包材价格较为疲软，综合带动乳制品成本下行。
　　方便面：成本现货指数较上周下降0.35%，期货指数较上周下降0.53%。今年年初以来现货、期货指数分别累计变动0.3%/0.88%，较去年同期现货、期货指数分别累计变动8.67%/8.29%。本周棕榈油期货虽有小幅反弹，但受益于纸浆和塑料等包材价格下行，方便面成本小幅下降。
　　速冻食品：成本现货指数较上周下降0.64%，期货指数较上周下降0.58%。今年年初以来现货、期货指数分别累计变动1.36%/1.05%，较去年同期现货、期货指数分别累计变动1.6%/2.42%。本周鱼肉、小麦价格基本企稳，速冻食品成本的走弱主要来源于节后蔬菜快速下降和鸡肉的小幅震荡。
　　软饮料：成本现货指数较上周下降0.13%，期货指数较上周下降1.17%。今年年初以来现货、期货指数分别累计变动1.58%/0.25%，较去年同期现货、期货指数分别累计变动7.53%/12.58%。本周软饮料现货指数基本持平，期货端因包材价格的向下走势，成本较现货下降更多。
　　风险提示：国内疫情反复，原材料价格反弹，地缘冲突加剧。