广发证券-公募基金产品研究系列之九十七：景顺长城中证500增强策略ETF，多因子为矛，风险控制为盾-230208

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　　中证500指数：中小市值公司代表指数。中证500指数由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。Wind数据显示，截至2023.2.6，流通市值维度，有426只成分股流通市值小于200亿元，流通市值小于200亿元的成分股数量占比约85.20%。
　　中证500指数业绩弹性高，长期内(2004.12.31至2023.2.6)表现相对上证50、沪深300指数占优，估值处于历史低位。累计收益方面，自2004.12.31至2023.2.6，与上证50指数、沪深300指数相比，中证500指数的净值走势占优；中证500指数有较好的弹性，2015年权益市场上行阶段，中证500指数涨幅较上证50、沪深300指数更高，2015年下半年回撤相较1000指数更小。估值方面，根据Wind，截至2023.2.6，该指数的PE（TTM）、PB（LF）分别为24.16、1.80倍，自指数发布以来(2007.1.15)，目前指标分别位于历史19.65%、11.14%分位的位置。
　　景顺长城中证500增强策略ETF(159610.SZ)：景顺长城基金旗下的指数增强型基金产品。根据基金招募说明书，该基金成立于2021年12月13日，在力求有效跟踪标的指数的基础上，通过主动化投资管理，力争获取超越指数表现的投资收益。该产品由张晓南先生、汪洋先生、郑天行先生共同管理，三位基金经理均深耕投研领域，从业经历丰富。
　　产品以量化多因子增强提升收益，相较中证500指数增配大盘风格。根据该产品基金招募说明书，该产品在股票的投资策略上一方面采用指数化被动投资以追求有效跟踪标的指数，另一方面采用主动量化模型调整投资组合力求超越标的指数表现。根据Wind，长期而言，该基金相对中证500指数增配了一定的大盘风格。
　　核心假设风险：本文仅对所研究的基金产品情况进行分析，产品的统计情况可能随着时间和市场的变化以及统计方法不同而有差异。本文不作为任何产品的投资建议。