国投安信期货-棕榈油：对印尼冻结部分出口配额政策的解读-230207

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　　政策出台的原因
　　目前印尼当地的散油价格已飙升至高于政府设定的价格目标，之前政府对散油市场的设定销售标准是每升14,000卢比(0.93美元)，政府上限价格被打破。在3月和4月的伊斯兰宗教节日，印尼希望确保国内市场的供应能满足需求，物价稳定，所以出台了一系列政策。
　　已经出台的政策
　　印尼贸易部在1月底的时候，已命令棕榈油公司将国内供应量从之前的每月约30万吨增加到每月45万吨。持续时间是2-4月份，国内市场义务(DMO)比例是6:1，DMO允许的出口量是公司在国内销售量的六倍。出口商可以在增加对国内市场的供应时增加配额。
　　本周印尼官员提到的政策
　　本周一印度尼西亚高级内阁部长表示，由于即将到来的伊斯兰节日之前食用油价格上涨，印度尼西亚将暂停部分棕榈油出口许可证以确保国内供应。政府将加强对公司国内销售的监控，并处罚任何违规行为，评估每周销售，以确保在斋月和开斋节假期期间有足够的供应。
　　印尼出口商可以在5月1日之后逐步使用66%的冻结配额，具体取决于企业履行国内市场义务的方式。截至1月底，出口商持有约590万吨的出口许可证。现在可以使用大约三分之一的现有出口配额，而其余的可以在5月1日之后使用。
　　对上述政策解读:
　　印尼的国内散油供应量从30万吨提到到45万吨，以及印尼出口配额市场在5月份之前冻结了大致390万吨的棕油出口配额，均利于减轻国际市场近端的压力。不过5月1号可以用冻结的配额，也就是供给压力后延了，短期会鼓励国际市场的采购需求转向马来西亚市场。短期印尼的政策利于近端油脂价格的修复反弹，反弹力度关注政策的变动。