海通证券-通信设备行业跟踪报告：业绩明显向好，看好光器件板块发展-230208

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　　事件：多个光器件公司发布22年业绩预告或快报。近日，中际旭创、天孚通信、新易盛、剑桥科技等光器件板块公司相继发布2022年业绩预告或业绩快报。我们认为，受益于海外需求向好及美元升值等因素影响，供应海外客户的国内光器件公司2022年业绩明显向好。
　　中际旭创发布22年业绩预告：预计22年归母净利润11.00-14.00亿元，同比增长25.43%-59.64%，扣非净利润9.00-11.50亿元，同比增长23.66-58.01%。相关事项减少净利润约3.58亿元（股权激励摊销0.75亿元、减值摊销3.56亿元、投资收益增加0.73亿元等）。单Q4净利润中值3.97亿元，同比增长23.91%。
　　天孚通信发布22年业绩快报：22年收入12.06亿元，同比增长16.77%，归母净利润3.99亿元，同比增长30.16%。单Q4收入3.16亿元，同比增长18.56%，净利润1.22亿元，同比增长30.23%。
　　新易盛发布22年业绩预告：预计22年归母净利润8.90-10.20亿元，同比增长34.46%-54.10%，扣非净利润7.76-9.06亿元，同比增长29.84%-51.60%，非经营影响1.14亿元。单Q4净利润中值1.93亿元，基本保持持平。
　　剑桥科技发布22年业绩预告：预计22年归母净利润1.67-1.82亿元，同比增长148.69%-171.05%，扣非净利润1.54-1.69亿元，同比增长386.66%-434.07%。单Q4净利润中值1.01亿元，同比增长277.54%。
　　投资建议。我们认为，整体来看目前光器件板块23年估值处于较低水平，采用2023年wind一致预期净利润口径，截至2023/2/7，华工科技、光库科技、源杰科技、天孚通信、光迅科技、中际旭创、新易盛、仕佳光子总市值对应2023年PE分别为16x、38x、53x、26x、19x、19x、14x、40x。伴随2023年国内云计算和接入传输需求向好，我们认为板块估值有望得到提升。建议关注华工科技、光库科技、源杰科技、天孚通信、光迅科技、中际旭创，关注仕佳光子、新易盛等。
　　风险提示。数据中心建设不及预期风险；行业竞争加剧；地缘政治影响。