国元国际-协合新能源-0182.HK-即时点评：1月权益发电量同比增长47.19%，表现良好-230207

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　　事件：
　　公司公告，2023年1月，公司权益发电量总计达645.45GWh，同比增长47.19%。其中风电权益发电量589.73 GWh，同比增长47.91%；太阳能权益发电量55.72 GWh，同比增长40.04%。
　　点评观点：
　　公司2023年1月发电量数据表现良好：
　　公司1月发电量同比增速数据表现良好，主要原因初步判断：1）公司风电场所在区域，受益冬季季节性因素，风资源较好；2）22年新增装机带来新增电量贡献；3）风电机组运营效率提升等。
　　初步判断风电行业1月发电量数据或表现较好：
　　虽然协合新能源风电场所在区域不代表行业整体情况，但基于冬季风资源较好，且新增装机带来新增电量贡献，初步判断整体风电行业1月发电量或表现较好，利好风电运营商。
　　初步判断公司2022年业绩稳定增长：
　　2022年全年，公司权益发电量6,673.01GWh，同比增长27.73%。其中，风电权益发电量5,893.71GWh，同比增长19.53%；太阳能权益发电量779.3GWh，同比增长165.28%。虽然上半年行业风资源整体不佳，但公司全年发电量增长仍表现较好，预期公司2022年业绩稳定增长，对比部分同行盈利倒退情况，更加凸显公司电站资产优质水平。
　　总体来看，公司电厂高效运营，发电量持续稳定增长，未来2-3年新增装机有望提速，业绩增长可期。同时，2023年1月20日公司注销3.45亿股已购回股份，有利提高公司每股价值，投资安全边际进一步提升。