华龙期货-油脂月报：基本面平静，油脂震荡整理-230201

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　　【行情复盘】
　　2023年1月，油脂市场震荡整理，市场从月初的高点开始回落，月中下探至震荡箱体的底部开始反弹，全月棕榈油加权下跌5.20%，豆油加权下跌0.49%，菜油加权下跌7.42%。国际市场上，马棕榈油大跌8.19%，美豆上涨0.52%，美豆油下跌4.40%。
　　【重要资讯】
　　棕榈油方面：马来西亚棕榈油局（MPOB）公布的数据显示，12月底马来西亚棕榈油库存为219.4万吨，环比降低4.09%，因为棕榈油产量降至161.9万吨，环比降低3.68%；出口量为146.8万吨，环比降低3.48%。MPOB估计2023年底棕榈油库存进一步降至200万吨。
　　美豆方面：USDA预估22/23年度全球大豆产量3.88亿吨，低于12月预估的3.912亿吨，高于21/22年度的3.557亿吨，巴西、中国产量再次调增但美国、阿根廷产量下调幅度较大。USDA预估22/23年度全球大豆期末库存1.0352亿吨，高于12月预估的1.0271亿吨，连续4个月上调。
　　【操作建议】
　　三大油脂由于整体在箱体之中震荡整理，菜油由于进口压力较大，走势较弱，豆油因美豆强势走势相对较强，后市，油脂期价整体仍处于震荡箱体之内运行，短期突破箱体的可能不大。
　　操作策略：可以按箱体震荡操作，高抛低吸，突破箱体止损。