华安期货-国债期货周报：波段好转，不改债市大趋势-230204

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　　华安点评：
　　节后首个交易日，期货市场价格出现大幅上行。总体来看，10年期主力合约收盘价较前一周上行0.66%，5年期主力合约下行0.43%，2年期主力合约上行0.16%。债券作为大类资产一种，受到宏观经济走势影响较大。当前经济的表现总体的表现处于“美林时钟”的复苏阶段，在复苏阶段，股市的表现会更好，而债市的表现相对较差。因此波段好转，只是前期超跌的补偿，并不改债市大趋势。
　　投资策略：
　　当前一季度债市有阶段性突破3%可能性，中长期持有者需要对债券头寸进行合理对冲，降低组合久期和风险敞口，提前布局，未雨绸缪十分必要。推荐机构客户，在购买债券现券持有到期时，适当进行部分套保，使用衍生品工具进行风险对冲。
　　短期投资者可适当观望。预计本周期货市场情绪仍然偏弱，跨品种策略推荐2TF-T做陡收益率曲线，收益率曲线策略推荐做凸收益率曲线策略，期债小幅看空
　　风险提示：（1）近期疫情部分地区出现反复