中信建投期货-玻璃纯碱周度报告：开门绿，节后纯碱玻璃迎下跌-230204

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　　主要逻辑：
　　供应：本周纯碱供应略有增加。本周纯碱检修计划较少，开工率、产量小幅上升，供应端对价格影响偏中性。下周纯碱检修计划变动不大，预计纯碱产量持稳于高位。
　　需求：本周纯碱需求稳中略升。近期纯碱重碱端需求稳中略升，轻碱需求表现偏弱。本周浮法玻璃冷修1条产线、点火1条产线，光伏玻璃点火1条产线，纯碱需求略有上升。2月多条浮法玻璃计划复产点火，后期持续关注光伏玻璃投产进度和浮法玻璃冷修及复产情况。
　　库存：本周纯碱库存整体持稳。本周纯碱生产企业库存小幅下降，社会库存小幅上升，总库存基本持稳。当前下游需求变动不大，碱厂订单较好，预计下周库存持稳或小幅下降。
　　策略：
　　短期：暂时高位震荡。基本面对价格影响偏利多，玻璃弱势形成拖累，05合约暂处2700-3100震荡区间。
　　中期：超跌后可试多05合约。近期纯碱基本面变动不大，光伏玻璃持续扩产对纯碱形成利好，供需结构偏紧暂难改变，若05合约回落至2600附近支撑可布局多单。
　　风险提示：光伏玻璃投产进度偏慢；浮法玻璃冷修超预期；经济复苏不及预期。