中泰证券-波动技术择时周报（230205）指数处于底部的顶部状态、震荡分化将加剧-230205

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　　正弦波定形择时
　　大级别风险偏好信号强势有所波动转弱，短期风险偏好和创业板动力确认弱势、沪深300趋势因子动力强势；券商大级别信号强势、信号分化有利于震荡中的结构机会。
　　技术分析定位
　　本周线4/9指数收涨、深圳综指涨1.76%、中小100涨1.70%涨幅靠前；上证50跌-2.19%、超大盘跌-1.82%跌幅靠前；9/9指数收在5周线上、9/9指数在25周均线之上、3/9在55周均线之上，沪深300指数整周涨跌0.95%弱于上证指数涨-0.04%、强于上证50指数跌-2.19%、说明本轮最强的上证50确认走弱、成份股相对弱势。强势板块的动能衰竭将限制指数短期空间。
　　行业指数动量强度和微观结构
　　本周申万一级行业数据，行业强势个股占比10%以上的板块数增加到18个；增速靠前有、轻工制造、计算机、机械设备、通信、电气设备、传媒、医药生物和国防军工；10%以下走强的板块较多:有色金属、电子、建筑材料和采掘；综合近一个月微观结构趋势靠前的板块（接近200天均线中长期趋势向上）为休闲服务、食品饮料、计算机、医药生物、传媒、汽车和机械设备；本周整体市场强势个股数目607比上周383回升58.45%各板块小市值补涨强势释放；即平均市值238亿比上周255亿回落7.14%。
　　波动率和结构观察
　　小周线风险偏好和创业板动力同步回落仍强势、沪深300趋势因子走强、利于震荡形成支撑；中期看周线级别，对数波动率回落到极致区间、中期全局风险偏好波动回落仍强势利于未来趋势看多、短期接近2022年6月底动力高点区间后拐头、情绪上将限制指数短期向上。美元/RMB汇率新低100.80企稳后形成底分型技术反弹或扩大至周线级别、美元指数的反弹走强将压制上证50指数和恒生指数的代表的资产价格走强；上证50日线3波上攻、目前两周相对走弱其上攻动能已阶段衰竭。维持上周观点：？大趋势战略看多的前提下，建议战术上仓位管理、短期科技成长TMT军工或将强于消费”，市场微观结构强势股占比14.44%，比上周9.11%强势回升58.49%指数高位极致强势宜谨慎；市场微观结构强势股占比14.44%，比上周9.11%有所回升、分布上看：科创板占10.5%（上周10.4%）回升、创业板19.5%（上周14.1%）回升、沪深300占5.75%（上周4.96%）回升、市场核心中证500占9.00%（上周9.14）回落，中证1000占20.8%（上周23.2%）回落。双创回升靠前。
　　风险提示：报告资料均来源于公开数据，分析结果通过历史数据统计、建立模型和测算完成，在政策、市场环境等发生变化时模型存在失效的风险。