方正证券-农林牧渔行业周报：淡季猪价承压，白羽鸡景气复苏-230205

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　　生猪养殖：供给阶段过剩，淡季猪价继续承压
　　价格端：生猪价格持续下跌。据博亚和讯监测，本周生猪均价13.94元/kg，周环比下跌8.11%，两周环比下跌2.27%；仔猪价格31.64元/kg，周环比上涨2.83%，两周环比下跌3.08%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格22.62元/kg，周环比下跌1.43%，两周环比下跌2.89%。
　　供给端：生猪屠宰率下降，短期供给收缩。本周生猪屠宰开工率为22.82%，较前一周环比下跌55.89%，两周环比下跌28.75%。
　　未来判断：本周猪价触及节后阶段性低位。短期来看，由于规模屠宰场阶段性减量，市场供给收缩，但整体仍表现供大于求，猪价一定概率上低位波动，总体呈现止跌企稳迹象。长期来看，养殖端持续亏损，产能去化，叠加需求端实施刺激消费政策，居民消费意愿提升，猪价景气度可期。
　　白羽鸡：疫情扰动消退，鸡苗、毛鸡价格持续复苏
　　本周毛鸡价格继续回升。根据wind数据，本周主产区毛鸡均价9.64元/kg，周环比上升13.41%，毛鸡价格继续回升；本周肉鸡苗价格为3.95元/羽，周环比上升35.27%。
　　种植板块：
　　玉米价格震荡偏弱调整，麦价延续高位运行态势。年后玉米市场购销逐步恢复，受基层售粮情绪一般，国内现货玉米价格大稳小动，局部地区受玉米上量，价格有偏弱调整的变化。基于市场多空博弈，年后玉米价格仍有震荡偏弱的走势，但玉米市场底部支撑较浓。预计2023年小麦价格仍将延续高位区间运行态势，并在国家政策调控和引导下维持在合理区间，出现较大异常波动的概率不大，同时国际麦价或将继续保持高位。大豆方面，全球大豆供应将转向宽松，预计南美大豆大量上市前美豆区间震荡，巴西丰产兑现后价格面临下行压力，短期内仍需关注阿根廷降水状况对市场造成的扰动。
　　投资建议：
　　养殖板块：生猪养殖：建议关注低成本+高成长的【巨星农牧】，具有成本优势的养猪龙头【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】，价格优势+高成长的【华统股份】、【京基智农】。
　　种植板块：隆平高科（参股公司杭州瑞丰已获多个玉米转基因生物安全证书）；大北农（同时拥有玉米和大豆转基因生物安全证书）；荃银高科（转基因抗虫玉米项目与先正达进行合作）。
　　风险提示：养殖行业疫病风险；新冠疫情蔓延风险；自然灾害风险。