中信建投期货-糖史演义·白糖产业链跟踪报告：国际市场利好频出，甜蜜持续发酵-230204

《中信建投期货-糖史演义·白糖产业链跟踪报告：国际市场利好频出，甜蜜持续发酵-230204（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信建投期货-糖史演义·白糖产业链跟踪报告：国际市场利好频出，甜蜜持续发酵-230204（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　在外盘强势上涨的背景下、国内消费复苏的预期下，开工第一天，郑糖领涨农产品，跳开百余点，03合约最高冲至5878元/吨，最后收于5856元/吨，涨幅达3.19%，市场情绪有所回暖，现货跟随期货上调；但后半周郑糖上行动力似有减退，一方面在经历了跳开上涨之后，市场多了一份回补缺口的担忧，一方面国内即将进入消费淡季和库存高峰，上方的空间受制于供需基本面。
　　国际市场继续由印度定价，榨季初期强烈的增产预期或被推翻，ISMA在本周下调对印度22/23年度预估，由初期的3650万吨下调至3400万吨；产量的下调最终将导致印度第二批食糖出口不足预期，意味着全球贸易流紧张的“强现实”继续发酵。
　　关注焦点：
　　1、随着印度产量超预期的下调，全球食糖贸易流紧张的格局延续，反映在走缩的纽糖3-5价差上。
　　2、巴西未入场之前，原糖预计继续维持强势，远月进口利润再次关闭，短期将为郑糖提供支撑，但上方空间受到国内基本面抑制。