国泰君安-新能源汽车行业2023年周报第四期：政策加持，充电桩有望迎爆发-230206

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　　本报告导读：
　　工信部等八部委联合印发《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》，推动我国新能源汽车与充电桩行业发展。
　　摘要：
　　投资建议：我们认为随着八部委政策的落地，充电桩市场有望迎来新的增长动力；同时海外市场方面整体车桩比也落后于国内市场，随着其汽车保有量的提升充电桩市场需求也将迎来爆发。此外随着整车的纷纷降价产业链有望迎来预期修复阶段，重点推荐几条主线：1）充电桩环节受益标的：盛弘股份、科士达、绿能慧充、道通科技、炬华科技等；2）盈利复苏的电池环节，推荐宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、比亚迪等，受益标的：珠海冠宇、鹏辉能源、欣旺达；3）竞争格局较好的隔膜环节，推荐恩捷股份、星源材质。
　　2023年2月工信部八部门印发《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》。重点任务包括：提升车辆电动化水平、促进新技术创新应用、完善充换电基础设施、健全政策和管理制度。该政策重点指向新能源汽车和充电桩行业。我们认为，充电桩是支撑新能源汽车市场健康快速发展的重要基础设施建设之一，未来将加速完成向高功率快充的方向技术升级，并加速完成车桩比1:1的目标，从而带动新能源汽车渗透率进一步提高。
　　多家新能源车企销量环比下滑明显。受春节提前等因素影响，2023年1月中国汽车市场较为疲弱，1-27日新能源乘用车批发销量仅为29.9万辆，同比下降18%，环比下降50%。乘联会预估1月新能源乘用车厂商批发销量41万辆，环比12月约下降45%，同比去年1月基本持平。看好春节假期以及疫情等影响消退后，在政策的指导下2月新能源车市逐步回暖。
　　上游资源品价格继续回落，电池价格保持稳定。根据鑫椤资讯统计数据显示，2023年1月28日-2月3日锂电产业链整体价格基本保持平稳，其中价格变化较为明显的来自上游资源、正极材料、电解液和辅材环节：1）电解钴、碳酸锂和氢氧化锂上周价格均下滑0.7万元/吨，下降幅度为1-2%；2）磷酸铁和磷酸铁锂上周价格分别下滑0.075和0.3万元/吨，下降幅度分别为4%和2%，5系及6系三元前驱体上周价格下降2-3%，对应5系及6系三元材料价格下降1%左右；3）电解液价格上周价格下滑0.25万元/吨，下降幅度4-5%，添加剂VC及FEC价格下跌幅度较大，下滑15-17%；4）PVDF上周价格下降10%左右；5）锂电池、负极、隔膜等环节价格基本保持平稳。
　　风险提示：新能源汽车销量不及预期，行业产能严重过剩导致产业链价格竞争激烈