海通证券-每日早报-230206

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　　【固定收益专题报告】增配权益类资产，绩优纯债偏防御，行业相对分散——22Q4固收+基金季报分析。
　　宏观
　　消费的“疤痕”：修复多少？——2023年消费研究系列二。从消费大类来看，耐用品修复偏慢，但由于本身受疫情影响较小，当前基本都已修复至无疫情情形下的水平。而服务消费由于弹性较大，修复斜率高，则最终修复的高度偏低。从细分品类来看，在疫情影响消退后，餐饮住宿、旅游等服务消费，商品消费中的纺织服装等出行相关品类弹性较大、修复较快，而其他商品消费并没有出现明显改善趋势。不过，从修复程度来看，服务消费的最终修复高度较商品消费要低一些。