光大证券-电力设备新能源行业周报：风格切换新技术行情占优，持续看好泛储能、虚拟电厂及电网-230205

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　　整体观点：
　　春节假期前，考虑全球经济差异、疫后经济复苏、电新成长股业绩、光伏产业链价格等因素，电新板块中大市值标的迎来一定的估值修复。春节假期后，光伏产业链涨价，行业以及资本市场将会修正前期对于价格持续跌至较低位置的预期，但需求较好的逻辑并没有变化，投资核心仍在于把握低价筹码；储能行业则相对更为景气，盈利、区位、产品结构性特点相对显著，市场关注点在于连续的业绩验证。总体而言，光储的景气度依旧，近期中小市值标的表现更优，我们认为这属于春季躁动的一种轮动方式。
　　我们持续看好泛储能、虚拟电厂及电网板块：（1）储能仍然是2023年电新最景气的赛道，大储及泛储能领域可围绕主业与储能领域共振的公司、低估值标的进行投资，户储则需要连续业绩验证，俄乌冲突缓和后相关公司的订单情况是重要的观测指标。（2）电力消纳能力的建设是2023年需要关注的重点，在消纳压力下，数字电网、虚拟电厂、微电网均将持续推进。（3）此外，新技术方面重点关注光伏HJT、POE粒子国产化、风电滑动轴承、压缩空气储能、新型拓扑储能结构等领域。
　　风光锂板块需要把握投资节奏：（1）锂电方面，春节后不断的预期向好带来整个新能源车板块的机会，锂电板块4680、电池、隔膜、结构件、材料的细分估值也依次修复。（2）光伏方面，硅料、硅片之间仍存在激烈博弈，当前博弈属于非正常状态，终端需求较好的逻辑没有变化，投资核心在于把握低价筹码。（3）风电方面，本周海缆板块下跌主要受市场对于海缆竞争格局担忧加剧的影响，近期需关注青洲五、青洲七项目海缆中标结果；风电整体需重点关注运营商对陆风的装机意愿、新开工情况、23Q1和Q2业绩。
　　建议关注：东方电气、东方电子、恒实科技、许继电气、林洋能源、苏文电能、阳光电源、科达利、安科瑞。
　　储能：1、大储板块：
　　2023年储能板块三大催化因素：硅料价格下行带来储能量利齐升、碳酸锂价格下行带来集成厂商盈利修复、储能盈利模式改善提升制造端盈利水平。（1）春节假期后，光伏产业链涨价，市场将会稍微修正此前价格一跌很深的预期，光储板块的表现也相对较为一般，但需求较好的逻辑目前没有变化。我们认为需要重点观测2月份储能的招中标数据，2022年上半年储能的招中标量较少，如果2月份储能招中标数据仍维持在22Q3/Q4的高位水平，有望上修23年整体的储能装机预期。