招商证券-商贸社服行业周报：内地与港澳人员往来全面恢复，看好境内外出行加速修复-230205

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　　大盘整体微降，商贸零售板块小幅上涨，餐饮旅游板块下跌。商贸零售板块指数本周上涨1.83%，表现强于沪深300指数(下跌0.95%)，强于创业板指数(下跌0.23%)；餐饮旅游板块指数本周下跌4.18%，表现弱于创业板指数和沪深300指数。本周国务院联防联控机制综合组发布《关于全面恢复内地与港澳人员往来的通知》，2月6日零时起全面恢复内地与港澳人员往来，利好休闲景区与度假酒店：天目湖、中青旅、君亭酒店、复星旅游文化；2月6日试点恢复旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴20国家出境团队旅游和“机票+酒店”业务，利好旅行社与OTA：携程集团、同程旅行、众信旅游、岭南控股；同时，随着春节假期结束开始返岗复工，酒店等出行板块最有希望兑现业绩，推荐关注：华住酒店、锦江酒店、首旅酒店；此外，随着1月感染高峰过去，消费场景沿着本地-跨省-出境的路线恢复，率先利好人资餐饮，推荐关注：科锐国际、瑞幸咖啡、奈雪的茶、海伦司、海底捞。
　　大盘整体微降，商贸零售板块小幅上涨，餐饮旅游板块下跌。商贸零售板块指数本周上涨1.83%，表现强于沪深300指数(下跌0.95%)，强于创业板指数(下跌0.23%)；餐饮旅游板块指数本周下跌4.18%，表现弱于创业板指数和沪深300指数。
　　内地与港澳人员往来2月6日零时起全面恢复。国务院联防联控机制综合组发布《关于全面恢复内地与港澳人员往来的通知》。根据通知，2月6日零时起，全面恢复内地与港澳人员往来。取消经粤港陆路口岸出入境预约通关安排，不设通关人员限额。恢复内地居民与香港、澳门团队旅游经营活动。
　　携程已上线近700条出境团队游产品，覆盖15个境外目的地。文化和旅游部办公厅1月20日发出通知决定，宣布自2月6日起，试点恢复全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴20国家出境团队旅游和“机票+酒店”业务。截至目前，携程共上线近700条出境团队游产品，覆盖15个目的地国家/地区；其中携程自营产品近400条，覆盖9个目的地国家；包含跟团游、半自助游、私家团以及自由行打包产品等多种类型。
　　风险提示：国际疫情恶化；国内疫情反复；宏观经济消费下滑；旅游行业系统性风险。