海通证券-债市情绪高频指标跟踪：杠杆久期回升，交易热度温和-230205

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　　摘要：1/30~2/3当周债市情绪指数回暖（主要是长债超长债换手率回升，基金久期小幅拉长，债市杠杆率季节性回升），平滑后的债市情绪指数（4周-MA）继续上升（我们的数据是2016年以来）。
　　情绪升温的指标有：
　　30Y国债换手率。
　　10Y国开活跃券成交额/9-10Y国开债余额。
　　质押式回购成交量，隔夜回购成交量占比。
　　银行间债市杠杆率，广义基金杠杆率（环比（对比1月20日当周，下同）回升）。
　　中长期纯债型基金久期（中位数）。
　　久期分歧指数环比下降。
　　情绪降温的指标有：
　　交易所债市杠杆率。
　　基金、保险和券商债市杠杆率
　　10Y国开债隐含税率
　　债市情绪亮红灯的指标1：交易所债市杠杆率，隔夜回购成交量占比。
　　债市情绪亮黄灯的指标：30Y国债换手率，10Y国开活跃券成交额/9-10Y国开债余额，10Y国开债隐含税率，质押式回购成交量。
　　债市情绪亮绿灯的指标：无。