西部证券-A股市场估值周报-230203

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　　本周A股估值整体上升。截至本周五,万得全A、上证50、沪深300、中证500、创业板指PE_TTM分别为18.00×、9.69×、12.00×、24.32×、42.68×。各指数中,上证50、沪深300估值分位数分别上升5.3pct、3.8pct,升幅居前。
　　行业层面，交通运输(PE_TTM为11.85×，下同）、银行（5.00×）、有色金属（16.36×）、医药生物（24.99×）、化工（15.50×）等行业的PE分位数居于低位，计算机、机械设备、国防军工分位数分别上升5.6pct、3.5pct、3.1pct，升幅居前；房地产（0.89×）、银行（0.51×）、非银金融（1.24×）、建筑装饰（0.90×）、传媒（2.10×）等行业的PB分位数处于低位，本周食品饮料、家用电器、计算机分位数分别上升7.2pct、5.6pct、4.5pct，升幅居前。
　　风格层面，本周消费估值涨跌不一，农林牧渔纺织服装PE分别上升2.46×、0.38×，医药生物、食品饮料PE分别下降0.29X、0.24X；周期估值涨跌不一，有色、钢铁PE分别上升0.40×、0.30×，煤炭、建筑材料PE分别下降0.10×、0.03×；金融估值全体下降，地产、券商、银行、保险PE分别下降0.55×、0.31×、0.14×、0.12×；成长估值全体上升，计算机、传媒、电子、通信、电气设备PE分别上升2.62×、1.28×、0.90×、0.55×、0.15×。
　　本周ERP上升0.03pct。截止本周五，万得全AERP为2.66%，较前周上升0.03pct，位于均值之上0.21标准差处。从指数的涨跌幅贡献拆分来看，2023年初至今万得全A上涨8.08%，其中盈利、无风险利率和风险偏好分别影响0.37%、-1.12%、8.80%,其中风险偏好影响最大。
　　风险提示：过往数据不能完全代表未来预期，真实情况可能和数据存在差异。