长安期货-宏观氛围转好带动需求预期上行，甲醇重心上移-230131

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　　供给：目前已知2月新增检修装置为内蒙古久泰及山西晋煤华昱，其中内蒙古久泰为故障短停，与此同时西南地区气头装置于1月底悉数回归，预计产量将于2月兑现，因此2月国内供应存继续回升可能，注意部分装置有提前春检可能。进口方面，前期伊朗限气导致海外供应有限，从运输周期判断，预计2月进口量将有所缩减
　　需求：1月多套MTO装置提负，主力下游需求上行，目前暂未听闻2月有MTO装置变动情况，因此主力下游需求或将持稳，传统下游装置在节后将陆续回归，需求端存转好预期
　　库存：进口船货到港量预计减少，2月港口有去库可能
　　成本：节后主产区陆续复工复产，同时澳煤进口政策松动以及国际煤价下跌等因素影响，供给端将逐步走强，需求端来看随着天气的逐步转暖，电厂日耗将有所下行，在长协保供前提下，电厂库存多处于安全天数以上，因此补库积极性料一般，由此推断对于市场煤的压缩情况将不及四季度，2月煤价或震荡偏弱运行，成本支撑走弱
　　原油：原油1月宽幅震荡，美国通胀数据下行缓解市场对于美联储激进加息的预期，同时国内疫情优化提升了对与需求的预估，本月需关注美联储加息决议以及OPEC+减产决议，暂以震荡思路对待
　　结论：随着疫情防控的终结以及春节假期的结束，宏观氛围转好，基本面方面，供需两端或均有上行预期，加之港口库存低位，需求支撑较强，成本方面暂无明显提振因素，煤价料将弱势下行，整体看宏观面与基本面共振，预计2月甲醇震荡偏强运行。
　　风险点：需求未能兑现、煤、油价格大幅下挫