一德期货-黑色：铁合金周报-230115

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　　【逻辑点汇总】价格趋稳，利润维持+供应增加+终端需求弱化→（现实）价格承压回落+成本下移+需求弱化，供需平衡→ （过渡）低原料价格+价格底部震荡+供需偏宽松→成本抬升+考验终端需求+政策刺激
　　硅铁：
　　1.非钢需求方面，金属镁主流成交价约21800-21900元/吨，环比上周涨100元/吨，上周镁市下游节前囤货成交尚可，然年关将至预计本周成交淡化，价格在资金压力及成本制约下趋稳，金属镁出口及硅铁出口受人民币升值影响出口报价上调，海外下单较为谨慎，成交量偏少，目前FOB72#1570-1650美元/吨，环比上涨50美元/吨；
　　2.硅铁期现走势分化，盘面随黑色板块走强，而现货端下游补库及钢招结束后，市场氛围冷清，叠加年关将至，下游及运输人员陆续放假，此氛围将继续延续；成本端，兰炭下游电石及硅铁厂补库结束后，价格预计随块煤节前稳中偏弱，目前宁夏工厂单吨利润约为400-450元，在非钢需求和粗钢需求仍然偏弱下，供应因生产利润丰厚而趋稳，同时春节期间工厂维持正常生产，供需整体偏宽松。后市在钢招落地、下游钢厂补库结束、工厂开始累库以及春节临近，市场成交淡化，价格将趋于弱化，在无利多信息刺激下以逢高试空为主，同时防范市场交易宏观风险。
　　锰硅：
　　1.锰矿下游补库基本结束，同时年关将近叠加南方部分产区限电，现南方工厂中旬开始停产检修，而北方工厂基本维持正常生产，故钦州港成交较天津港更为清淡，钦州港锰矿报价趋稳，但天津港锰矿因氧化矿及南非高铁发运减量，而出现报价上调，涨幅约为2元/吨度；
　　2.锰硅盘面随黑色板块走强，而现货端随着春节临近，市场氛围越发冷清，工厂端维持排单生产，报价因成本抬升而小幅上涨；利润方面，锰矿各矿种上调1-2元/吨度，化工焦再度下调50元/吨，整体成本有所上升，当前即期北方产区利润约为100-300元/吨，北方工厂在利润较好下供应趋稳，而南方部分工厂在高成本压力下又面临着限电问题，生产情绪受到压制，停产检修按计划逐步开始，现货市场预计偏稳运行，而盘面在无明显驱动下，上升空间不足，维持节前稳中偏弱观点。