浦银国际-汇通达-9878.HK-调整2022~24E预测，维持“买入”评级及目标价-230131

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　　考虑到2022年下半年疫情对供应链及消费需求造成了一定的冲击，我们下调公司2022-24E收入预测6%-9%。随着疫情影响渐退，经济活动重启，我们认为公司将受益于消费复苏以及下沉市场空间，重申“买入”评级及维持目标价50港元。
　　由于2022年下半年的疫情反复对供应链及消费需求造成了负面影响，我们预计公司的交易业务增长将受到一定压力，但在整体消费大盘增长较为疲弱的背景下，我们预计公司仍具备较强韧性，2022E全年增速达到23%。随着疫情影响渐退，经济活动重启，我们预计公司将适当加大投入以扩大市场份额，因此下调对公司2023E-2024E盈利预测。
　　此外，根据公司招股章程，若干股东所持1.26亿股H股股份交易限制将在2023年2月18日到期。公司若干股东已承诺将股份禁售期延长一年至2024年2月18日，该部分禁售股份约占公司此次解禁股份的59%，彰显了对公司长期价值和未来长远发展前景的信心。
　　我们看好公司将受益于消费复苏及广阔的下沉市场空间，重申“买入”评级，维持公司目标价50港元，对应2023E/2024E年43x/28x P/E。