长江证券-建筑与工程行业：“一带一路”第十年，国际工程新起点-230202

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　　事件描述
　　中共中央政治局1月31日下午就加快构建新发展格局进行第二次集体学习，提及推动共建“一带一路”高质量发展，积极参与国际经贸规则谈判，推动形成开放、多元、稳定的世界经济秩序，为实现国内国际两个市场两种资源联动循环创造条件。
　　事件评论
　　“一带一路”是中国国家主席习近平于2013年发起的国家级顶层合作倡议，到2023年，“一带一路”倡议迎来了发展的第10年。期间中国已举办2届“一带一路”国际合作高峰论坛，第2届论坛期间举行了高峰论坛开幕式、领导人圆桌峰会、高级别会议、12场分论坛和1场企业家大会，包括中国在内，38个国家的元首和政府首脑等领导人以及联合国秘书长和国际货币基金组织总裁共40位领导人出席圆桌峰会，来自150个国家、92个国际组织的6000余名外宾参加了论坛；作为东道主，中方牵头汇总了各方达成的具体成果，形成了一份283项的成果清单。与第1届相比，第2届论坛规模更大、内容更丰富、参与国家更多、成果更丰硕。去年11月，中国国家主席习近平18日在亚太经合组织第二十九次领导人非正式会议上发表讲话时指出：“明年，中方将考虑举办第三届‘一带一路’国际合作高峰论坛”，我们认为，伴随中国经济疫后“开门红”以及持续扩大的对外开放，今年“一带一路”高峰论坛举办可期。
　　“一带一路”沿线多为发展中国家，基础设施明显匮乏，推动“一带一路”将或启动大规模基建，工程企业“走出去”或将率先受益。“一带一路”沿线国家具备庞大的人口体量，具有较大的发展潜力，但往往缺乏技术、资金及人才支撑，这与我国形成互补。此外，海外业务相比于国内业务，通常具备盈利能力更高、回款更好的特点，建筑企业出海，有利于规避国内恶性竞争带来的垫资等问题，改善经营质量。
　　“一带一路”推动我国持续扩大开放，同样推动外资“引进来”，新的投资亦将拉动工程业务。新能源、新材料等外资企业来华投资积极性俱增，多个外资投资项目的落地也提供了更多工程业务机会。如德国化工巨头巴斯夫（BASF）投资100亿欧元在湛江建造一体化生产基地；精细化学品制造商亨斯迈完成上海聚氨酯工厂二期扩建，产能扩大到年产40万吨，接近其全球产能的二分之一；英国石油公司BP集团与浙江石化在浙江舟山合资建设年产100万吨醋酸工厂；陶氏化学公司在湛江投资2.5亿美元建设华南特种化学品制造基地。这些项目也给国内工程企业带来了机遇。
　　“一带一路”主题行情值得重视，关注“走出去”与“引进来”两大主线：1）“走出去”，众多央国企及部分民企均有大量海外业务，其中民企如在软土地基工程技术领先的部分龙头企业，以及国际工程企业北方国际等多家国际工程上市企业，8家央企如中国建筑、中国中铁、中国交建、中国化学、中国电建等可跟踪；2）“引进来”，伴随海外企业来华投资增加，机遇同样值得重视，可关注部分小而美化工模块生产龙头，它们通过与外资保持良好关系，在本轮外资资本投资周期中也有望充分受益。
　　风险提示
　　1、倡议推进不及预期；
　　2、国际局势大幅变动。