中信证券-城投市场展望：2023年城投市场何去何从-230201

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　　城投市场供需偏紧
　　2022年，在资产荒的背景下，城投市场供需偏紧，净融资规模处于下降区间。
　　2022年12月受债市调整影响，城投债发行明显下滑，导致净融资额再度明显下降。
　　2022年1月城投债净融资规模为全年最高，净流入2799亿元；12月净融资规模为全年最低，净流出1002亿元。
　　风险因素
　　政策调控超预期；
　　监管政策超预期收紧，融资困难；
　　信用违约风险频发等。