银河期货-航运日报-230131

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　　市场行情
　　集装箱运价方面，1/26日当周德鲁里集装箱运价指数WCI报2046.51，环比1.6%，同比-78.3%。其中，上海-洛杉矶集装箱运价2072美元/FEU，环比+1.1%，同比-80.6%；上海-鹿特丹集装箱运价1741美元/FEU，环比-3.7%，同比-87.5%。上海美西运价止跌企稳。干散货运价方面，1/30日波罗的海BDI指数报680点，环比+0.59%。
　　周转方面，随着供需格局转向宽松，近期集装箱船拥堵均明显缓解。1/29日Clarksons全球集装箱塞港指数为30.5%，相较一周前-1.5pct，1/29日Clarksons全球干散货船（Cape+Pmax）塞港指数为32.13%，相较一周前+0.5pct。近Sea-Intelligence数据显示，近期航司运力部署大幅减少，接近疫情前水平，其中，中国-美西航线空白航班率明显增加，尤其是热停运力处于近五年高位，支撑美西运价短期企稳。中长期来看，美国加息预期减弱，但欧洲仍预期大幅加息，欧美消费和生产仍处于疲软状态，在海外经济下行的背景下，中国出口依旧承压。
　　干散货方面，1月23日-1月29日Mysteel全球铁矿石发运总量2573.0万吨，环比减少282.0万吨。其中，澳洲巴西19港铁矿发运总量2158.3万吨，环比减少250.2万吨。澳洲发运量1701.7万吨，环比减少141.9万吨，其中澳洲发往中国的量1428.4万吨，环比减少142.7万吨。巴西发运量456.6万吨，环比减少108.2万吨。目前澳巴铁矿发运减少，处于季节性低位，非澳巴铁矿发运显著低于近几年同期。尽管节后钢厂利润和钢厂开工率有所好转，但仍处低位，考虑巴西雨季到来叠加需求疲软，预计短期铁矿发运量季节性偏弱，2023年发运有望随地产的改善前低后高。煤炭方面，能源危机背景下，煤炭需求仍有增量空间，短期看近期中国开始恢复从澳大利亚进口煤炭，Mysteel消息显示，2023年第一船澳洲焦煤正驶向中国，预计2月8日到达湛江港。2023年1月24日从Hay Point（HPCT码头）驶出，由湛江市粤西国际船舶代理有限公司船舶代理，目的地港口是湛江，预计到达时间在2023年2月8日，该船装船量71682吨。澳洲受降雨影响煤炭运输尚未完全恢复，且铁轨事故导致运输再次受阻，预计短期发运承压。长期看，考虑贸易格局的重塑需要时间，后续关注澳洲煤炭进口政策的变化。粮食方面，目前尚未到达南美粮食发运旺季，短期发运预计难以有明显改善。整体来看，预计干散货运价延续弱势，2月份受南美大豆逐渐进入收获季和煤炭发运逐步恢复的带动，干散货运价有望逐渐止跌企稳。