国联证券-龙大美食-002726-业绩扭亏为盈，食品业务可期-230131

《国联证券-龙大美食-002726-业绩扭亏为盈，食品业务可期-230131（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国联证券-龙大美食-002726-业绩扭亏为盈，食品业务可期-230131（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　事件：
　　公司发布2022年度业绩预告，公司预计实现归母净利润0.66-0.85亿元，同增110.02%-112.91%，扣非归母净利润为1.30-1.68亿元，同增122.80%-129.47%。其中预计2022Q4归母净利润0.17-0.36亿元，同增101.72%-103.65%，扣非归母净利润0.41-0.79亿元，同增104.51%-108.69%。
　　 “一体两翼”发展战略，预制菜业务稳定发力
　　公司围绕“以预制菜为核心的食品为主体，以屠宰和养殖为两翼支撑”的“一体两翼”发展战略，加速渠道网络布局，公司拥有经销商数量超过8000家，并与200余家大型企业客户进行深度合作。伴随疫情防控放开的外部环境，大B端需求恢复、中小B端、C端稳步发力，公司预制菜业务增速较好，高毛利的食品业务占比增长有助于公司抵御猪周期波动影响。
　　盈利预测、估值与评级受猪价波动和22年疫情影响，调整公司盈利预测。预计公司2022-2024年营收分别为174.40/210.45/262.02亿元（前值分别为181.77/235.71/287.08亿元），同比增长分别为-10.61%/20.67%/24.50%；归母净利润分别为0.71/2.30/3.63亿元（前值分别为0.76/3.99/5.39亿元），同比增长分别为110.71%/226.58%/57.53%；EPS分别为0.07/0.21/0.34元/股，对应PE分别为138x/42x/27x。公司加大食品业务布局，猪周期影响有望削弱，建议保持关注。
　　风险提示：原材料价格波动风险，食品安全风险