国泰君安-电连技术-300679-汽车连接器市场稳步增长，公司率先受益-230131

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　　本报告导读：
　　汽车智能化加速，推升汽车连接器市场的需求。公司是国内连接器行业的龙头公司，有望在客户数量、单车价值量等方面不断受益。
　　投资要点：
　　 维持增持评级。我们维持公司2022-2024年EPS预测分别为1.23/1.42/1.93元，维持公司2023年35倍PE，目标价49.7元，增持评级。
　　汽车智能化加速，推升汽车连接器市场需求。汽车智能化不断加速，推升连接器量与价的增长：数量方面，传感器（摄像头、毫米波雷达、激光雷达等）数量的增加直接提升了连接器数量的需求；价值量方面，ADAS、自动辅助驾驶等功能增加了车内数据通讯的需求，高速连接器正经历从Fakra向Mini Fakra、HSD和以太网连接器市场转变的过程，这一转变也将为汽车连接器的价值量带来较大的增长动力。
　　连接器行业龙头，率先受益于汽车连接器市场的增长。公司是国内连接器行业的龙头公司，将在客户数量、单车价值量方面不断受益：客
　　户方面，公司已经进入吉利、长城、比亚迪、长安等国内主要汽车厂商供应链，并实现批量量产，伴随着客户新产品的发布，公司的业绩
　　将获得成长动力；单车价值量方面，公司目前产品以Fakra为主，未来Mini Fakra和以太网连接器的占比有望不断增长，同时公司还在布局高压连接器和LVDS连接器，可供的单车价值量也将不断增长。在上述因素的催化之下，公司的车载连接器将成为公司业绩增长的最大
　　动力来源。
　　催化剂。客户新车型发布，高端连接器加速放量。
　　风险提示。消费电子修复不及预期，市场竞争加剧风险。