银河期货-沥青1月报：淡季来临，沥青蛰伏过冬-230131

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　　行情复盘1月份，海外原油价格维持震荡偏强走势。尽管1月初油价自12月底高位大幅回落，在2个交易日内跌幅接近10%，但随着中国疫情感染见顶回落，中国消费复苏预期走强，油价自1月初大幅上行超10美金，并在春节假期初期站上近2个月以来高点，随后维持小幅震荡走弱。成本端对沥青价格支撑偏强。
　　现货方面，12月初山东地区冬储政策陆续公布后，沥青现货底部逐渐形成。随后油价走强对现货端产生明显利好，合同出货顺畅，炼厂库存无压力，现货价格稳中走强。1月份以来，山东沥青低端价格基本稳定在3400元/吨左右，而高端价格从月初3550元/吨左右一路推涨至春节后的3750元/吨，尽管后期高价成交有限，但价格依旧相对坚挺。
　　期货方面，1月份沥青主力合约由BU2302转移至BU2306合约，月初主力合约结束了近500元/吨的上涨行情，随后在原油价格回落、节前现货市场清淡的背景下回调超200元/吨。节后现货市场延续强势，期货主力冲高接近8月份高点后回落，月底仍处于22年4季度以来的高位水平。