方正证券-农林牧渔行业周报：生猪供给阶段过剩，白鸡复苏明显-230130

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　　生猪养殖：供给阶段过剩，短期猪价承压
　　价格端：生猪价格持续下跌。据博亚和讯监测，本周生猪均价15.17元/kg，周环比上涨3.93%，两周环比上涨0.3%；仔猪价格30.77元/kg，周环比下跌8.66%，两周环比下跌7.28%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格22.95元/kg，周环比下降4.34%，两周环比下降4.85%。
　　供给端：生猪屠宰率持续上升，短期供给充裕。本周生猪屠宰开工率为51.73%，较前一周环比上涨15.08%，两周环比上涨14.98%。
　　未来判断：短期来看，由于前期供给阶段过剩延续，叠加理论上节后市场会进入猪肉季节性消费淡季，生猪市场整体呈现供大于求、价格持续下跌。但伴随节后旅游、餐饮业复苏，屠宰厂复工复产，生猪价格有望止跌反弹。长期来看，养殖持续亏损叠加前期行业补栏情绪不佳，行业在一定概率上重启产能去化，生猪供给收缩，猪价景气周期有望持续。
　　白羽鸡：疫情扰动消退，鸡苗价格复苏
　　本周毛鸡价格复苏，盈利水平略有改善。根据wind数据，本周主产区毛鸡均价8.5元/kg，周环比上升2.04%，毛鸡价格持续震荡；本周毛鸡养殖利润-1.00元/羽，周环比上升60.94%。本周肉鸡苗价格为2.92元/羽，周环比上升52.88%，父母代种鸡养殖利润周环比上升127.85%。
　　种植板块：
　　玉米维持区间震荡，大豆小麦向下运行。节后国内玉米销售进度将过半，刺激市场情绪转强，种植成本支撑玉米价格。进口利润扩大或致玉米进口量增加，压制国内上涨情绪，政策引导下玉米价格倾向区间运行。随着疫情逐步稳定，节后大豆市场需求短期有所提振，受汇率影响国内外豆价相互制约。今年我国将持续推进大豆油料产能提升工程，终端需求低迷下豆源消耗缓慢，2023年国内豆价或走低。小麦方面，面粉终端消费逐步转弱，政策小麦节后分批进入市场，同时小麦饲料替代需求较低，国内麦价或回落。
　　投资建议：
　　养殖板块：生猪养殖：建议关注低成本+高成长的【巨星农牧】，具有成本优势的养猪龙头【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】，价格优势+高成长的【华统股份】、【京基智农】。
　　种植板块：隆平高科（参股公司杭州瑞丰已获多个玉米转基因生物安全证书）；大北农（同时拥有玉米和大豆转基因生物安全证书）；荃银高科（转基因抗虫玉米项目与先正达进行合作）。
　　风险提示：养殖行业疫病风险；新冠疫情蔓延风险；自然灾害风险。