华安证券-权益基金2022年四季报解析：权益仓位提升显著，医药行业获大幅加仓-230130

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　　主要观点：
　　Q4权益市场回暖，权益基金规模略有上升
　　根据基金披露的2022Q4季报数据，我们统计普通股票型+偏股混合性+灵活配置型口径下的基金规模，目前在4.82万亿左右，相比上期略有上升。从份额来看，Q4份额略微上升，但老基金份额未有明显变动，增量来源于新发基金。
　　权益仓位上升，持股延续分散态势
　　2022Q4，三大类基金权益仓位均有所上升，尤其是灵活配置型基金的仓位，上升幅度最大，达2016年后最高。基金持股集中度（整体前10大重仓股比例）延续下降态势。
　　加仓港股，风格向大市值切换
　　基金持有的港股比例占9.90%，较2022Q3上升2.80%，增幅显著。此外，超大盘、大盘配置比例上升，小盘配置比例下降明显，从21.78%下降至19.69%，风格从小市值向大市值切换。
　　主动加仓医药、非银、计算机，减仓通信等行业
　　公募主动加仓行业为医药、非银金融、计算机，主动减仓的行业为通信、电子、房地产、煤炭。主题投资热点逐渐分散，创新药主题配置比例略有上升。
　　2022Q4公募配置比例最高的个股有贵州茅台（4.41%），宁德时代（3.12%）、泸州老窖（2.10%）、五粮液（2.03%）、腾讯控股（1.73%）等，且机构重仓个股多出现主动减仓；主动加仓最多的个股有腾讯控股（+0.74%）、药明生物（+0.18%）、汇川技术（0.18%），多只港股获加仓。
　　风险提示
　　文中数据基于公募基金披露季报的前10大重仓股进行分析，与实际持仓可能存在一定的偏差，数据统计截止2023/1/2817:30前披露的公募基金季报数据。公募基金历史持仓与历史业绩不能代表未来，数据仅供参考。本报告基于历史数据进行评价，不构成任何投资建议。