东吴期货-油粕周报：春节期间外盘区间震荡，南美产量为炒作核心-230130

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　　上周主要观点：国内方面，由于年前的备货需求，叠加进口大豆大量到港，使得下游开机率与压榨量始终处于高位，带动大豆及豆粕库存反弹累库。国外方面，本周1月USDA大豆供需报告公布，美国单产库存产量下调、阿根廷受拉尼娜影响产量也有所下调，使得CBOT大豆和豆粕在报告公布后大幅上涨。目前豆粕因国内供需矛盾已经解决，走势回归跟随美豆波动，不再走出独立行情。预计豆粕跟随CBOT大豆震荡偏强，建议豆粕顺势做多。
　　本周走势分析：豆粕预计区间震荡。
　　主要观点：截至1月28日，咨询机构Safras表示，巴西2022/23年度大豆收割完成4.4%，较前一周提高1.7%，但落后于去年同期的11.3%以及五年均值6.2%。同时，美豆出口数据较好支撑CBOT大豆下方价格。但天气方面，根据NOAA预测，下周阿根廷降雨将有增加，改善土壤墒情。因此节后，预计豆粕将跟随CBOT有所反弹后，区间震荡。上方空间将受到南美新季大豆产量的限制。
　　风险提示：1、南美产量受天气影响的不确定性；