西部证券-传媒行业周报：春节档观影需求显著复苏，《Puzzles & Survival》出海表现亮眼-230129

《西部证券-传媒行业周报：春节档观影需求显著复苏，《Puzzles & Survival》出海表现亮眼-230129（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《西部证券-传媒行业周报：春节档观影需求显著复苏，《Puzzles & Survival》出海表现亮眼-230129（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　观影需求强，春节档提振信心，看好2023年票房修复。据猫眼专业版，2023年春节档票房（1月21日-1月27日，含服务费）合计67.58亿元，较22年春节档提升11.91%，较19年春节档提升14.48%，位列中国影史春节档票房第二名。23年春节档观影人次达1.29亿，同比提升13.2%。在口碑持续发酵下，截至1月28日猫眼预计春节档影片上映期间内地总票房约116.4亿元，其中《满江红》和《流浪地球2》内地总票房将达46.27亿元/38.71亿元，均显著高于上映前第三方预测均值。春节档电影优异表现亦带动周边衍生品销售，据赛凡科幻空间官方店铺，截至1月28日17时，《流浪地球2》官方授权模型众筹总额已突破5600万元，随着电影衍生品产业链日趋成熟、影迷版权意识与消费意识提升，我们认为中国电影除票房和广告以外的变现空间仍大，游戏、玩具、图书等衍生品等深化IP价值，有助于提升片方投资回报比。片方也在加强定档，《风再起时》、《宇宙探索编辑部》、《长空之王》等国产影片均提前1-2个月左右定档，宣发周期有望恢复至疫情前常态化水平，同时进口片也在陆续引进，2023年电影市场有望迎来供需双振，全年来看我们预计票房在450亿元-500亿元。建议关注万达电影（002739.SZ）、横店影视（603103.SH）、中国电影（600977.SH）、猫眼娱乐（1896.HK）、博纳影业（001330.SZ）、光线传媒（300251.SZ）。
　　《Puzzles & Survival》海外市场年收入增长45%。据Sensor Tower，2022年出海收入TOP30手游产品在App Store和Google Play的总收入为92亿美元，同比下滑20%，但仍比2019年高出46%。分产品看，米哈游《原神》蝉联出海手游年度收入冠军；三七互娱《Puzzles & Survival》以“三消+SLG”创新玩法，2022年海外市场年收入增长45%，位列出海手游年度收入榜第四，此外《云上城之歌》在日韩市场表现较好，整体海外收入约2亿美元，同比提升54%；网易《暗黑破坏神：不朽》22年6月海外上线，近半年时间收获2.5亿美元。目前海外市场格局未定，巩固优势品类与攻克劣势品类为竞争点，国内头部厂商产品储备丰富，建议关注腾讯控股（0700.HK）、网易-S（9999.HK）、三七互娱（002555.SZ）、吉比特（603444.SH）、完美世界（002624.SZ）、心动公司（2400.HK）等。
　　一周行业表现：
　　上证综指上涨2.18%，深证综指上涨2.84%，传媒（申万）收于566.22点，上涨1.33%，跑输上证综指0.85个百分点。从行业内部来看，影视指数上涨3.76%，动漫指数上涨1.97%，游戏指数上涨3.34%，出版指数上涨0.86%，广播电视指数下滑0.99%，广告营销指数下滑0.89%。
　　风险提示：政策监管风险，票房表现不及预期，游戏流水不及预期。