方正证券-通信行业周报：云计算拉动电信业务收入增长，硅光逐步成熟-230129

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　　一、投资要点
　　1.2022年电信业务收入同比增长8%。1月18日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2022年工业与信息化发展情况。有以下要点：第一，信息通信业规模持续壮大。全年电信业务收入1.58万亿元，同比增长8%；互联网数据中心、云计算、物联网等新兴业务收入同比增长32.4%，拉动电信业务收入增长5.1个百分点，成为电信业务重要增长极；全年电信固定资产投资达到4193亿元，同比增长3.3%，投资增速保持稳定；移动互联网流量同比增长18.1%，全国网上零售额13.8万亿元，同比增长4%，带动信息消费量质齐升。第二，基础设施建设成效显著。累计建成5G基站231.2万个，千兆光网具备覆盖超5亿户家庭的能力；全国在用数据中心机架总规模超过650万标准机架，算力总规模近五年年均增速超过了25%；新增建设了5个国家级互联网骨干直联点，互联带宽达到38T，建成4个新型交换中心。第三，产业数字化进程不断提速。行业领域方面，信息通信融合应用加速向工业、医疗、教育、交通等领域拓展深化，5G行业虚拟专网数量突破1万个，移动物联网连接数占全球总数的70%，工业互联网已经全面融入了45个国民经济大类。建议重点关注三大运营商中国移动、中国电信、中国联通。
　　2.我国去年5G基站新增88.7万个。在国务院新闻办举行的2022年工业和信息化发展情况新闻发布会上，工业和信息化部总工程师、新闻发言人田玉龙表示，去年我国5G基站新增88.7万个，目前已达到231.2万个，总量占全球超过60%；全国已有110个城市达到千兆城市建设标准；移动物联网连接数达18.4亿户，我国成为全球主要经济体中首个实现“物超人”的国家；5G用户达5.61亿户，在移动电话用户中占比1/3，是全球平均水平的2.75倍。5G已在工业、医疗等多个行业领域发挥赋能效应，应用案例数超过5万个。建议重点关注通信设备板块企业中兴通讯、烽火通信、星网锐捷。
　　3.硅光已成电信和数据中心应用的主流方案。在2023中国光通信高质量发展论坛—硅光技术研讨会上，希烽光电资深副总裁于让尘表示，目前，硅光已经成为电信和数据中心应用的主流方案，且在3D传感和激光雷达有广阔的应用前景。硅光在未来光通信行业中的发展可期，2027年超过50%的市场份额会由硅光为基础的光收发模块占据。LightCounting报告预测，硅光在未来光通信行业中会占越来越大的市场份额。到2027年，超过50%的市场份额会由硅光为基础的光收发模块占据，总市场价值可达到120亿美金。希烽光电最早推出Ge/Si PD和Ge/SiAPD产品并实现几代速率迭代更新。Ge/Si PD已大规模应用在5G和数据中心中，希烽光电出货量已达到2000亿器件小时。在数据中心中，公司一系列的4×25GB和4×50GB的Ge/Si的PD阵列，已用在多种形态的数据中心的收发模块。Nx100G光解决方案已成为数据中心大带宽联接主流解决方案，硅光是大规模商用的重要支柱。Arista预测，单波200G在2024年会开始商用。目前，200G-PAM4已经进入到技术演示阶段。于让尘总结，无论是电信还是数据中心的端到端应用，都有硅光技术可以覆盖，无论是从接入还是在城域网，还是在数据中心互联甚至数据中心里面，硅光应用场景不仅丰富，而且在大量实践中得到规模商用。建议重点关注华工科技、中际旭创、天孚通信、剑桥科技。
　　二、重点行业要闻
　　1.中国联通正式启动通用服务器集中采购。2022年中国联通通用服务器集中采购项目正式启动。此次招标人为中国联合网络通信有限公司及省分公司、联通数字科技有限公司等子公司，采购通用服务器合计55787台。本项目划分七个标包，具体标包划分如下：标包一招标范围：模型1-6，共21521台；标包二招标范围：模型7-13，共11070台；标包三招标范围：模型14-15，共435台；标包四招标范围：模型16，共353台；标包五招标范围：模型20-25、30-35，共13552台；标包六招标范围：模型17-19，共1491台；标包七招标范围：模型26-29、36-39，共7365台。本项目中标人数量为：有效投标人数量≥11名时，中标候选人数量为7名，中标人数量为6名；有效投标人数量＝9/10名时，中标候选人数量为6名，中标人数量为5名；有效投标人数量＝7/8名时，中标候选人数量为5名，中标人数量为4名；有效投标人数量＝5/6名时，中标候选人数量为4名，中标人数量为3名；有效投标人数量＝4名时，中标候选人数量为3名，中标人数量为2名；有效投标人数量＝3名时，中标候选人数量为2名，中标人数量为1名。中国联通要求，投标人承诺满足中国联通智慧供应链平台运营要求，且有能力组建商城运营专职支撑团队；承诺具备向联通总部、31个省分公司及子公司供货及售后服务的能力。
　　2.中国电信完成首个5G定制网电力场景RedCap技术验证。中国电信携手华为等产业伙伴在杭州完成首个5G定制网电力场景RedCap技术验证。本次测试基于中国电信集团发布的5G定制网电力解决方案，验证了RedCap在智慧电网场景的基本功能、业务速率、时延、网络覆盖能力等关键内容。测试结果表明RedCap能够满足电力配网自动化、秒级精准负控、分布式光伏等应用场景的需求，将有力推进RedCap技术在5G智慧电网场景应用。本次专网测试由中国电信浙江分公司、国网浙江电力、天翼物联5G物联网联合开放实验室、华信设计院与华为RedCap技术团队共同完成。RedCap是3GPPR17协议标准面向中高速物联场景定义的核心技术，定义了轻量化5G终端，通过简化端侧天线数和收发带宽，实现终端成本、尺寸、功耗的降低，同时支持网络切片、低时延高可靠、UPF下沉等5G原生能力，在保证电力场景端到端业务需求的同时能够大幅降低5G电力终端的成本，进一步降低行业用5G的门槛，将为5G赋能智慧电网注入新动能，加速数字电网和新型电力系统建设。5GRedCap是中高速物联最佳承载。中国电信将携手广大产业伙伴，推动5GRedCap产业生态健全，以5G定制网为载体，以天翼物联5G开放实验室为抓手，丰富包括港口、电力、煤矿、钢铁、化工等众多行业的5GRedCap业务应用，为5GtoB更大规模更深层次发展持续提供动能，助力各行业5G全连接工厂建设。
　　3.中国移动搭建全国首个司法领域5G双域专网。南通市中级人民法院举行了最高人民法院智慧法院（南通）实验室揭牌仪式，由南通市中级人民法院、中国移动江苏公司南通分公司共同研发打造的全国首个司法领域5G双域专网项目正式上线发布。南通市中级人民法院及南通移动合作的5G双域专网，在智慧法院（南通）实验室的基础上进行共同研究开发，该项目实现了工作人员“不换卡、不换号”，无感知切换内外网，在法院日常审理、居家办公、庭外调解及智慧法院实验室等场景中，都能够顺利完成在线审理及日常办公，以上方案中的5G双域专网具备高可靠、高安全性能，并通过信通院网络安全风险评估认证。据悉，南通移动在建设法院5G双域专网项目中，多次对接法院各业务部门，最终打通了一条外网、内网融合的“传送门”。5G双域专网在南通市中级人民法院智慧实验室的智慧诉服、智慧审判、智慧执行、智慧警务、智慧政务等场景均发挥了积极作用。数据显示，此次5G双域专网在全市范围内支撑智慧法院实验室支云庭审系统高效运行，服务在线开庭、调解、听证17474场次，有力满足了人民群众诉讼需求，远程保障最高法院在线开庭1066场次，获评全国“网上办事精品栏目”。该项目不仅部署了一张可管可控、高可靠、低时延、海量接入的基础信息网络，同时提高了政务网络服务能力，提升了审判执行质效、提高了司法管理科学性，打造了“五智融合”智慧法院的新模式。
　　三、投资组合
　　本周关注：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、美格智能、移远通信、中际旭创、华工科技、盛路通信、楚天龙；
　　长期关注：运营商：中国移动、中国电信；主设备：中兴通讯、烽火通信；北斗：华测导航、振芯科技；军民融合：七一二、盛路通信；数字货币：楚天龙、恒宝股份；物联网：移远通信、美格智能；云/IDC：光环新网、润建股份、佳力图、英维克；光模块：中际旭创、天孚通信；海上风电：中天科技；工业互联网：东土科技、飞力达。
　　四、风险提示
　　运营商集采进度不及预期、国内疫情反复影响产品交付、企业经营成本上升。