华西证券-海外周报系列2023年第4周：消费喜复苏，新年胜旧年-230129

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　　1）本周市场行情回顾
　　本周港股主要指数多有上涨，恒生综指（+1.05%），恒生科技（-0.83%），恒生大型股（+0.87%），恒生中型股（+1.79%），恒生小型股（+1.78%），恒生中国企业指数（+0.01%）。
　　本周港股主要板块多有上涨，其中涨幅前三为恒生医疗保健业(+2.44%)、恒生原材料业（+2.16%)、恒生综合业（+2.04%)，跌幅前三为恒生必须性消费业（-0.48%）、恒生资讯科技业（+0.40%）、恒生金融业（+0.59%）。
　　 2）行业数据
　　本周港股通累计成交总金额为1073.65亿元，其中买入成交金额为549.60亿元，卖出成交金额为534.05亿元，本周净流入25.55亿元。截至1月19日，港股通年累计净流入金额为66.86亿元。
　　恒生一级行业中，本周港股通净买入Top 5为恒生医疗保健业、金融业、地产建筑业、电讯业,原材料业净买入金额分别为117.89、68.97、55.51、39.53、22.87亿元，净卖出Top3为资讯科技业、公用事业、工业,净买入金额分别为-128.59、-28.89、-8.46亿元。
　　截至1月19日，港股通持股市值Top5为资讯科技业、恒生金融业、非必需性消费、医疗保健业、地产建筑业,最新持股市值分别为5,819.25、5,365.90、2,977.11、2,464.09、1,587.53亿元。
　　3）投资建议
　　本周港股主要指数上涨。
　　人民银行网站消息，为维护月末流动性平稳，2023年1月28日人民银行以利率招标方式开展了2220亿元7天期逆回购操作。由于当日有6980亿元逆回购到期，实现净回笼4760亿元。1月28日至2月3日期间逆回购到期23060亿元，其中1月28日到期6980亿元，1月31日至2月3日到期量均在3000亿元以上。春节假期后首个工作日，净回笼4760亿元。春节后一般面临大量流动性回流，此次公开市场操作，能够合理回收过剩流动性。
　　随着各地疫情感染高峰结束，后市建议围绕以下5个逻辑主线布局：（1）春节假期期间，线下消费场景逐步恢复，各旅游景点客流量恢复明显，受益标的为中国中免（1880.HK）、携程集团（9961.HK）、同城旅行（0780.HK）；（2）春节促销活动推动冬季服饰消费，线下门店客流回升，国产运动品牌有望迎来催化，受益标的包括安踏体育（2020.HK）、李宁（2331.HK）、特步国际（1368.HK）和361°（1361.HK）；（3）节日家庭团聚和社交气氛火热，各地餐饮堂食逐步回归正常，受益标的包括海底捞（6862.HK）、九毛九（9922.HK）、海伦司（9869.HK）、呷哺呷哺（0520.HK）和百胜中国（9987.HK）。（4）受益于牌照落地，中国澳门入境取消核酸检测要求，游客人数增长将带动博彩行业复苏，受益标的包括居于龙头地位的金沙中国（1928.HK）和银河娱乐（0027.HK）。（5）春节送礼需求带动黄金饰品板块，受益标的包括周大福（1929.HK）、周生生（0116.HK）。
　　4）风险提示
　　中美政策博弈
　　细分板块政策调整