华创证券-【专题报告】2022年四季报公募基金十大重仓股持仓分析-230124

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　　2022年10月以来A股主要宽基指数均实现反弹，指数的分化依旧较明显，其中创业板、科创板相关的指数反弹幅度较大，多个指数反弹幅度超过10%。大盘指数中的沪深300、上证50、上证180的反弹幅度均超5%，红利指数四季度以来的反弹幅度最小，截至目前总上涨仅0.59%。
　　仓位角度来分析
　　截止四季度末股票型基金整体仓位为90.41%，偏股混合型基金平均仓位为88.39%，灵活配置型基金和平衡混合型基金的平均仓位分别为77.31%、53%。
　　估值角度来分析
　　计算机、国防军工、传媒、电力及公用事业、综合金融五个行业的当前估值最高。其中钢铁、轻工制造两个行业的估值处于其历史分位数90%以上。食品饮料行业目前的估值分位数处于2019年以来中位数水平（52.54%分位数），医药版块的估值分位数为33.64%。
　　中信一级行业分布
　　公募基金权益十大重仓股总规模减少133.37亿，其中电力设备及新能源、有色金属、煤炭规模减少最多，医药、计算机、消费者服务规模增加最多。公募基金重仓的行业分别为：食品饮料、电力设备及新能源、医药、电子、基础化工，五个行业的十大重仓股持仓规模均在1000亿以上，食品饮料行业为偏股主动型基金配置最多的行业。
　　另外，对比沪深300的行业分布，其中医药、电力设备及新能源、食品饮料、国防军工超配为4.48%、4.29%、3.24%、2.55%，银行、非银金融低配-8.28%、-7.97%。
　　持仓个股分析
　　贵州茅台持有规模最大为1018.77亿，宁德时代为709.31亿、泸州老窖484.92亿。从持仓个股的增加比例来看，50个个股增加比例均在5%以上，欧晶科技、普瑞眼科增加比例最大为29.74%、18.79%。
　　百亿基金持仓变化分析
　　54只百亿基金持有规模最大的top5名单为：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、宁德时代、爱尔眼科；持有片仔癀规模增加17.78亿为所有个股中最大；持仓规模最大的行业为食品饮料、医药、电力设备及新能源、电子。
　　南下资金持仓分析
　　所有偏股主动型基金共持有港股规模达2279.49亿，相比上季度增加663.55亿，目前共持有261只港股，其中TOP20的持仓规模达1713.07亿，占比达到75.15%。其中腾讯控股占比达17.46%，美团-W占比达13.32%。
　　QDII基金公布的重仓股名单，其持仓最多个股为腾讯控股、京东集团-SW、阿里巴巴-SW持有规模分别为38.77亿、23.24亿、19.04亿。
　　风险提示：
　　本报告中基金持仓数据均为历史数据，不代表未来发展趋势。