中信证券-一周研读：当前依然是较好的加仓时点-230120

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　　关键词
　　【当前依然是较好的加仓时点】【GDP站上120万亿元新台阶】
　　【 2023年投资展望及2022年业绩前瞻】
　　【当前依然是较好的加仓时点】
　　历史复盘显示，外资集中流入叠加春节过后，市场上涨概率更大，当前依然是较好的加仓时点，建议长期战略配置围绕“四大安全”，中期战术加仓三类“洼地”，短期聚焦处于“洼地”且春节后有爆发力的品种如医药医疗和信创等。
　　【策略：资金将逐步接力，布局节后高弹性】
　　A股正处于全年关键做多窗口，高频数据验证与基本面预期形成正反馈，强化投资者增配共识，预计外资快速流入之后节奏将放缓，国内资金也将补仓，逐步形成资金接力效应。历史复盘显示，外资集中流入叠加春节过后，市场上涨概率更大，当前依然是较好的加仓时点，建议长期战略配置围绕“四大安全”，中期战术加仓三类“洼地”，短期聚焦处于“洼地”且春节后有爆发力的品种如医药医疗和信创等。
　　【计算机：数据安全—信息安全新增长极】
　　近期，党中央、国务院颁布“数据二十条”，围绕数据产权、流通交易、收益分配、安全治理等问题，强调进一步激活数据要素价值；工信部等十六部门联合印发《关于促进数据安全产业发展的指导意见》，提出到2025年，数据安全产业规模超过1500亿元，对应年均复合增长率超过30%。我们认为，数据安全的旺盛需求将带动网络安全行业保持高景气度，网络安全公司凭借产品线扩展能力、解决方案提供能力、行业客户资源沉淀，有望充分受益。
　　【房地产：化解现金流困扰，期待销售复苏】
　　房地产供给侧政策持续发力，我们认为有系统重要性的地产公司，信用已经安全无虞。住房消费是扩大内需的重要组成部分，也是解决目前房地产行业问题的治本之道，预计2023年需求侧政策全面向好，基本面持续兑现。
　　【房地产：政策托底，行业有望企稳反转】
　　2022年房地产市场经历前所未有下行周期。展望2023年，影响销售的两个重要因素企业信用及疫情管控均边际好转，预计2023年按揭利率继续下降，房地产销售同比增长4.8%，房地产投资降幅收敛至4.5%。在多项政策协同之下，预计房地产行业在2023年会出现企稳反转。
　　【中国建筑国际：港澳建筑龙头谱新章，科技引领高质量成长】
　　公司未来看点在于：1）后续5-10年香港建筑需求持续放量，该部分业务有望维持较快增长；2）内地投资业务从长周期的PPP模式切换为短周期的GTR模式，带来自身资产周转加快及经营现金流持续改善；3）特有的建筑科技业务MiC工期优势明显，成本优势有望进一步强化，2020年来疫情爆发为其推广带来契机，目前正持续突破内地蓝海市场，驱动自身商业模式从服务向产品转变，进一步高质量发展。给予公司目标价12港元，首次覆盖，给予“买入”评级。