中信证券-机械行业机器人板块点评：“机器人+”政策发布，机器换人趋势加速-230120

《中信证券-机械行业机器人板块点评：“机器人+”政策发布，机器换人趋势加速-230120（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信证券-机械行业机器人板块点评：“机器人+”政策发布，机器换人趋势加速-230120（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　工信部等十七部门发布《“机器人+”应用行动实施方案》，该政策明晰了“十四五”期间机器人行业的发展目标。同时，文件从机器人的应用领域、基础支撑能力、组织保障三个方面，详细论述了行业的发力方向。我们认为，在机器人技术迭代升级、人口总量减少、政策大力度支持的共同作用下，国内机器换人趋势将提速，未来3年机器人行业将整体迎来高景气周期。我们维持机器人行业“强于大市”的评级。
　　▍总体目标：到2025年，制造业机器人密度较2020年实现翻番，服务机器人、特种机器人行业应用深度和广度显著提升。该目标延续了之前《“十四五”机器人产业发展规划》中提出的目标。如果该目标实现，国内制造业机器人密度将与美日德等工业强国处于同一水平。相较于制造业机器人，服务机器人、特种机器人行业处于发展早期，但中国企业的全球竞争力更强，此次规划也对这两个领域的发展提出了目标。此外，目标还包括：聚焦10大应用重点领域，突破100种以上机器人创新应用技术及解决方案，推广200个以上典型应用场景。
　　▍重点领域：聚焦10大重点应用领域。重点应用领域包括制造业、农业、建筑、能源、商贸物流、医疗健康、养老服务、教育、商业社区服务、安全应急和极限环境应用（各领域相关的机器人产品请见附录1）。此次列举的10大应用领域也是目前机器人行业应用较成熟的领域。其中，制造业、能源、商贸物流、医疗健康、商业社区服务领域已经培育出一批优质的国内上市公司。为支持机器人行业发展，该政策还提出增强行业基础支撑能力，包括构建机器人产用协同创新体系、建设“机器人+”应用体验和试验验证中心、加快机器人应用标准研制与推广、开展行业和区域“机器人+”应用创新实践、搭建“机器人+”应用供需对接平台等。
　　▍行业展望：（1）工业机器人：我们预计行业将在23Q2之后开启新一轮景气周期。国产工业机器人龙头依靠产品力提升和对新兴下游领域的开发，行业份额持续提升。在工业机器人产业链上游，减速器国产替代趋势明确。除传统的工业机器人外，AGV/AMR，智能分拣机、配送机器人领域都将受益于疫后物流板块的复苏趋势。（2）服务机器人：扫地机器人行业今年将受益于国内消费复苏趋势。随着更有性价比的基站类扫地机器人的推出，预计行业销量将重回增长趋势。此外，割草机器人等新兴服务机器人品类，今年有望迎来放量。（3）特种机器人：核工业由于行业特殊性，对机器换人有明确需求，我们看好该领域未来三年的景气度。电网机器人领域在疫情影响消除后，预计将重回增长趋势。
　　▍风险因素：政策落实力度不及预期的风险；国内外宏观经济波动的风险；行业竞争加剧的风险。
　　▍投资策略。我们维持机器人行业“强于大市”的评级。（1）工业机器人：重点推荐埃斯顿（工业机器人本体）、汇川技术（工业机器人本体）、绿的谐波（谐波减速器）、中科微至（智能分拣机）。（2）服务机器人：科沃斯（扫地机器人）、石头科技（扫地机器人）、九号公司（割草机器人）（3）特种机器人：景业智能（核工业机器人）、亿嘉和（电网机器人）、申昊科技（电网机器人）