国金证券-欧普康视-300595-同步提升产品及服务能力，一体化协同效应显著-230119

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　　业绩简评2023年1月19日，公司发布2022年业绩预告，预计2022年实现归母净利润5.71~6.82亿元，同比增长3~23%，实现扣非净利润5.12~6.10亿元，同比增长5~25%。预计2022Q4实现归母净利润0.66~1.77亿元，同比增速-41%~58%，实现扣非净利润0.48~1.46亿元，同比增速-53%~42%。
　　经营分析22年报告期，局部地区疫情反复，人员流动受限，公司的镜片订
　　单，终端开设和投资并购业务受到一定影响。四季度，许多城市出现了市民普遍感染而居家治疗修养的情况，公司配镜业务几乎
　　停滞。公司坚持通过投资扩大自有视光终端，随公司向视光终端的布局，行业口碑及影响力逐渐提升。
　　公司在研的项目顺利推进中。其中，硬性接触镜冲洗液的注册证获批；控股子公司合肥康视眼科医院的低浓度硫酸阿托品滴眼液
　　获得医疗机构制剂注册批件；巩膜镜临床试验已在安徽省药监局备案通过，即将进入临床试验阶段。本报告期计提限制性股权激
　　励计划股份支付费用约2590万元，较去年同比增加约1044万元。
　　本报告期非经常性损益主要包括理财收益、政府补助及处置子公
　　司股权收益等，预计2022年度非常性损益对于公司净利润的影响约6600万元，2021年非经常性损益对公司净利润的影响约6686万元。
　　公司同步提升产品能力及服务能力，一体化布局协同效应逐渐显现。我们看好公司向下游布局经销商及视光终端的发展战略，视
　　光中心盈利能力强，我们预计未来将成为公司重要盈利增长点。
　　盈利预测、估值与评级
　　公司一体化协同效应显著，我们维持公司22-24年实现归母净利润6.64、8.66、11.28亿元，分别同比增长20%、30%、30%，对应EPS分别为0.62、0.99、1.24元。维持“增持”评级。
　　风险提示
　　医疗事故风险；行业竞争格局加剧的风险；原材料供应商较为集中的风险。