天风证券-新能源汽车行业景气度跟踪：M1W2订单、交付周度改善，整体仍处于低位-230119

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　　1.2023年1月新能源车订单跟踪
　　1月周订单跟踪：1月第2周（1.8-1.14）9家车企新增订单3.0-4.0万辆，新增订单较12W2环比-55%至-65%，4家车企新增订单的环比增速低于整体水平，新势力和自主品牌降幅较大。
　　1月前2周订单跟踪：1月前2周（1.1-1.14）9家车企新增订单6-7万辆，新增订单较12月同期-50%至-60%，5家车企新增订单的环比增速低于整体水平
　　1月订单预测：9家车企1月新增订单有望达到15.0-16.0万辆之间，环比12月-60%至-65%。
　　2.2023年1月新能源车销量跟踪
　　2023年1月周交付跟踪：9家车企共计交付5.0-6.0万辆，交付量较12W2环比-30%至-40%，7家车企新增交付的环比增速低于整体水平，新势力、自主品牌、合资品牌均有下降。
　　1月前2周交付跟踪：1月前2周（1.1-1.14）9家车企共计交付10-11万辆，新增订单较12月同期-27%至-32%，7家车企交付量的环比增速低于整体水平
　　2023年1月销量预测：预计9家车企12月交付量有望达到22-23万辆，环比12月-35%至-40%。
　　3.投资建议
　　1月第2周，订单及交付较12月同期明显下滑，环比周度改善。订单方面自主和新势力下滑较多，交付方面自主、新势力和合资品牌均出现下降。我们认为，订单的下滑主要系1）12月底补贴退坡前部分意向客户提前下定，使1月需求部分前置；2）23年政策仍未出台，非必需购车用户持观望态度；3）部分车企自2023年1月1日起上调价格；4）部分地区受疫情影响，门店部分关闭，员工及客户未完全恢复。第2周订单较1W1环比改善主要系1）第1周基数较低；2）部分车企降价或加大终端优惠力度刺激节前订单。
　　本周交付下降主要系1）春节前有意放缓交付节奏，避免加速消耗在手订单；2）部分地区受疫情，员工减员，生产节奏减缓。考虑到春节因素，1月整体订单及交付预期下调，本月交付大于收定，在手订单加速消化。
　　1月部分车企涨价一定程度上抑制需求，但也有部分车企针对推出车型降价、优化商务政策。我们认为，全年竞争愈发激烈并伴随分化，车企或将采取更加市场化的定价策略、终端商务政策有望更加灵活。23年伊始行业需求呈现下行趋势，若景气度进一步下行，相关部门有望出台刺激政策提振需求。
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　　风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；疫情形势不及预期影响生产销售；新产品推出不及预期。