国泰君安-银行业双周报：对房地产行业需求侧的支持进一步推进，“跑赢大市”-230109

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　　根据2022年12月28日及2023年1月4日中国人民银行召开的会议，中国人民银行表示2023年将会增加对基建行业以及内需的金融支持。中国人民银行强调保持总信贷的有效增长，此前为“提升信贷增长稳定性”。我们认为此次基调的转变意味着对贷款增长的倾向性上升，我们预计2023年新增总贷款将同比录得较好增长。
　　监管机构进一步表达了对房地产行业的金融支持以及对房地产行业需求侧支持的进一步推进，预计将有利于经济企稳复苏。近期，中国人民银行及中国银保监会进一步表达了将对房地产行业提供金融支持，确保房地产市场平稳发展。除此之外，中国人民银行及中国银保监会宣布建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。我们认为动态调整机制的建立显示了政府稳定房地产市场的态度，将提升市场信心。同时，放松购房政策的城市数量继续增长。
　　我们维持银行行业2023年“跑赢大市”投资评级。我们挑选最受益于房地产政策放松的内地银行以及业绩表现较好的内地银行作为我们的优先推荐。我们推荐招商银行(03968HK)、邮储银行(01658 HK)。我们亦推荐中银香港(02388 HK)、汇丰控股(00005 HK)，其受益于美联储持续加息，2023年盈利增速预计维持较好。
　　风险因素：经济下行超出预期；政策效果不及预期。