申万宏源-晨会报告-230119

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　　数字？VS消费？——申万策略2023年地方两会政府工作点评
　　截至1月18日，国内31个省市自治区两会均已经召开，当下大部分省份还未发布完整的政府工作报告，但是对于明年经济的主要目标及主要任务已经确定。从31个省市自治区已经发布的2023年目标中我们可以看到，大力提振消费和数字经济发展是明年地方政府会发力的两端。
　　同时，2023年民营企业在各地的核心工作中也有体现。重庆市表示：“力争民营经济增加值占比达到60%”，云南省表示：“深入实施民营经济高质量发展十大工程，民营经济增加值占GDP比重超过52%”。浙江表示：“支持平台经济高质量发展，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”。
　　(联系人：程翔/王胜/傅静涛)
　　潞安环能（601699）2022年度业绩预告点评：积极销售下商品煤销量大增，叠加煤价高位运行，公司22年业绩大幅增长
　　公司1月19日公告2022年年度业绩预告，公司预计2022年实现归母净利润约140亿元，同比增长108.71%。基本每股收益为4.68元/股。其中Q4单季度归母净利润为47.32亿元，同比去年的8.83亿元增长436%，环比Q3的34.19亿元大幅增长38.4%。业绩大超市场预期。
　　投资分析意见：预计未来3-5年煤价有望维持高位，公司煤炭产品售价有望高位运行，叠加公司持续优化成本管控措施，我们上调公司22-24年盈利预测，由104.52、105.92、107.57亿元亿元分别上调35.71、39.25和41.28亿元至140.23亿元、145.17亿元和148.85亿元。预计22-24年EPS分别为4.69元、4.85元和4.98元，对应PE为3.9倍、3.7倍和3.6倍。我们以山西焦煤、淮北矿业、盘江股份、中煤能源、中国神华、山煤国际等6家A股上市煤企作为可比公司，6家公司23年Wind一致预期PE均值5倍，公司还有34.27%的折价，因此我们维持公司“买入”评级。
　　风险提示：宏观经济下滑，下游需求下滑，公司销量下降。
　　(联系人：施佳瑜/孟祥文)