华金证券-纺织服装/家居行业周报：地产政策持续发力，2022年纺织品服装出口同比增长2.6%-230117

《华金证券-纺织服装/家居行业周报：地产政策持续发力，2022年纺织品服装出口同比增长2.6%-230117（20页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华金证券-纺织服装/家居行业周报：地产政策持续发力，2022年纺织品服装出口同比增长2.6%-230117（20页）.pdf（20页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　投资要点
　　本周纺织服饰板块落后大盘0.7%，金发拉比、宏达高科、华斯股份涨幅靠前。本周（1.9-1.13），SW纺织服饰板块上涨1.65%，落后大盘0.7个百分点，其中SW纺织制造板块上涨1.63%，SW服装家纺上涨1.1%，金发拉比（+35.85%）、宏达高科（+17.11%）、华斯股份（+16.91%）涨幅靠前。目前SW纺织服饰整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为20.61倍。
　　本周家居用品板块领先大盘1.64%，金牌厨柜、东鹏控股、志邦家居涨幅靠前。本周（1.9-1.13），SW家居用品板块上涨3.99%，领先大盘1.64个百分点，金牌厨柜（+16.07%）、东鹏控股（+14.42%）、志邦家居（+11.31%）涨幅靠前。估值方面，目前SW家居用品整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为25.43倍。
　　行业新闻：
　　（1）建发拟63亿收购红星美凯龙29.95%股份。1月13日晚，建发股份发布公告称，公司于2023年1月12日以通讯方式向各位董事发出了召开第九届董事会2023年第一次临时会议的通知。经过审议并表决，会议通过了《公司关于现金收购美凯龙（601828）29.95%股份并签署股份转让框架协议的议案》，形成以下决议：同意公司按以下条件实施收购红星美凯龙家居集团股份有限公司A股股份，并与红星美凯龙控股集团有限公司、车建兴签署《股份转让框架协议》。根据协议，拟收购美凯龙13.04亿股A股股份，占美凯龙总股本的29.95%，收购对价不超过63亿元，收购方式为通过协议方式现金受让标的股份。
　　（2）增长6.7%，越南2022年家具出口158亿美元。据越通社报道，越南海关总署最新统计数据显示，2022年越南木材及木制品出口额预计达到158亿美元，同比增长6.7%。与此同时，越南的木材和木制品进口增长4.1%至28亿美元。贸易顺差预计为141亿美元，较去年增长6.5%。今年前11个月，越南的木材和木制品出口价值约146亿美元，同比增长9%。而11月单月出口额为11亿美元，同比下降了14.6%。12月出口额进一步下跌，导致全年增长回落至6.7%。值得一提的是，在这一年来，欧盟、美国、中国、日本和韩国，以155以美元的出口价值，占总量90%以上的份额仍然成为越南的主要出口市场。
　　（3）中国销售额呈两位数增长，Brunello Cucinelli 2022年销售额增长近30%，超出预期。1月9日，意大利奢侈品集团Brunello Cucinelli公布了截止12月31日的2022财年初步财务数据。数据显示，2022年集团净销售额为9.195亿欧元（约合9.88亿美元），按当前汇率计增长29.1%（按固定汇率计增长24.8%），略高于此前的业绩指导与市场预期。2022年年底，集团在一年内第三次上调了销售预期，集团创始人、执行主席兼创意总监Brunello Cucinelli表示，2022年的销售额增长将在28%左右，高于10月预估的25%。
　　纺服板块投资建议：纺织服装方面，随全国新冠感染数据逐步达峰，且春节销售旺季的来临，线下客流及消费场景有望逐步恢复。建议继续关注深度绑定下游优质客户的针织服饰制造龙头申洲国际、本土运动服饰龙头安踏体育。
　　家居板块投资建议：家居用品板块方面，本周有关部门起草《改善优质房企资产负债表计划行动方案》，其中提到加大保交楼专项借款配套融资力度。地产利好政策频出，叠加疫情防控逐步优化，房地产市场加速恢复预期进一步提升，有望带动家居板块估值的修复。随全国新冠感染数据逐步达峰后，线下零售卖场及客流有望回升，同时春节后开门红营销活动、315大促来临，家居企业零售业绩增速有望持续回暖。建议继续关注零售渠道力领先，整装先发优势显著的欧派家居、三大高潜品类持续发力的顾家家居、积极推进整装布局的索菲亚，以及渠道规模持续扩张、多品类接力增长的喜临门、志邦家居。
　　风险提示：地产政策效果不达预期；国内疫情持续出现反复；品牌竞争加剧；汇率大幅波动；原材料价格波动风险等。