中信证券-农林牧渔行业跟踪报告：转基因安全证书再度获批，猪价继续弱势-230118

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　　新一批转基因安全证书获批，生物育种产业化落地临近。推荐种业及生物育种、种植业板块。推荐具备生物育种产业化显著领先优势的大北农、杂交玉米种业龙头登海种业、稻麦种植优质标的苏垦农发。预计猪价短期延续弱势，中期景气乐观，继续推荐生猪板块，建议重点关注巨星农牧、温氏股份、牧原股份等。建议关注白鸡引种进展，继续推荐禽产业链投资机会。建议关注圣农发展、益生股份等。黄鸡景气高位，建议重点关注立华股份等。非瘟疫苗研发或将有进展，推荐普莱柯、科前生物、瑞普生物、国邦医药。继续推荐中宠股份、佩蒂股份、高成长绩优股海大集团、技术领先的健康配料解决方案提供商百龙创园和国内玉米深加工龙头中粮科技。
　　▍种业：新一批安全证书获批，生物育种落地临近。据农业农村部官网1月13日公告，2个玉米、1个大豆转基因性状安全证书（生产应用）获批。至此，我国已颁布13张转基因玉米安全证书、4张转基因大豆安全证书。数量更多的安全证书，将为生物育种产业化的大规模推广，奠定更为坚实的技术基础。种业驶入发展“快车道”，生物育种产业化落地临近。考虑行业增长弹性及中长期逻辑，我们建议积极配置种业与生物育种板块。推荐具备生物育种产业化领先优势的大北农、具备优质品种资源的杂交玉米种业龙头登海种业。
　　▍生猪养殖：猪价短期继续弱势，中期景气乐观。2023年1月7-13日生猪均价14.76元/公斤，环比下滑4.59%，同比增长4.31%。短期来看，当前市场仍处于供需博弈阶段，养殖户在节前窗口期加速出栏，但短期消费恢复偏慢，猪价短期内或将延续弱势。中期来看，预计在当前出栏节奏下春节后供给压力减少，猪价景气可期。长期来看，目前行业已再次进入去产能阶段，本轮猪价景气周期有望延续。上市公司2022Q3以后全面扭亏为盈，目前头均估值仍处相对低位。当前生猪板块投资已进入下半场，建议逢低布局，重点关注巨星农牧、温氏股份、牧原股份等。
　　▍家禽养殖：建议关注引种短缺影响，继续推荐禽产业链。2023年1月7-13日中速鸡均价5.69元/斤，环比下滑2.74%，同比下滑19.29%。白羽肉鸡均价8.33元/公斤，环比上升3.87%，同比上升4.26%。山东烟台鸡苗均价2.01元/羽，环比增长39.58%，同比增长81.08%。目前自美国亚拉巴马州引种是否会暂停仍存争议，且海外禽流感仍处于高发期，仍需持续关注我国政策动态及后续海外禽流感疫情发展趋势。我们认为当前行业底部已过，随着海外引种缺口扩大以及种鸡效率降低，2023年白鸡板块行情或可期。建议重点关注鸡苗公司益生股份/民和股份，种源自主可控和一体化的圣农发展以及仙坛股份、禾丰股份等。黄鸡景气持续高位，建议重点关注立华股份。
　　▍种植：秋粮收购正逢高峰期，巴西玉米输华走廊打通。据国家粮食和物资储备局最新调度显示，当前全国秋粮收购处于高峰期，进展总体平稳有序。2022年秋粮上市后，市场收购活跃度较高，优质优价特征明显，对粮食价格高位维稳形成支撑。据新华社1月7日报道，我国首次散船进口6.8万吨巴西玉米抵达广东港，标志着巴西玉米输华走廊正式打通。我们认为，全球玉米贸易格局或将被重塑，我国玉米进口多元化趋势不可逆，因俄乌冲突持续导致的国内进口玉米供应缺口或被填补。临近春节，玉米、小麦市场购销转淡。我们预计，近期小麦价格将维持当前相对高位水平运行。建议关注粮食种植板块，推荐主营水稻、小麦种植的优质标的苏垦农发。
　　▍风险因素：新冠疫情影响超预期；政策推出力度、执行进度不达预期；知识产权保护不及预期；自然灾害；猪价不达预期；动物疫病大规模爆发；食品安全问题；粮食价格波动；地缘政治风险进一步恶化等。
　　▍投资建议：新一批转基因安全证书获批，生物育种产业化落地临近。推荐种业及生物育种、种植业板块。推荐具备生物育种产业化显著领先优势的大北农、杂交玉米种业龙头登海种业、稻麦种植优质标的苏垦农发。猪价短期继续弱势，中期景气乐观，继续推荐生猪板块，建议重点关注巨星农牧、温氏股份、牧原股份等。建议关注白鸡引种进展，继续推荐禽产业链投资机会。建议关注圣农发展、益生股份等。黄鸡景气高位，建议重点关注立华股份等。非瘟疫苗研发或将有进展，推荐普莱柯、科前生物、瑞普生物、国邦医药。继续推荐中宠股份、佩蒂股份、高成长绩优股海大集团、技术领先的健康配料解决方案提供商百龙创园和国内玉米深加工龙头中粮科技。