金信期货-贵金属·周度报告：美国通胀放缓，金银价格上行-230116

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　　上周（1月9日-1月15日），全球市场风险偏好回暖，美元指数连续回落至102附近，各主要币种均有不同程度升值。10年期美债收益率跌至3.444%，美国2年期与10年期国债收益率曲线利差倒挂幅度扩大，日本10年期国债收益率突破日本央行设置的新上限。大宗商品方面，得州Freeport重要LNG出口设施重启的希望增加，叠加气象预测美国未来几周气温下降，美国天然气大涨，而国际原油继续上行，工业金属走高。美国通胀降温引发对美联储放缓加息的预期，国际金价强势反弹，但白银价格走势受制于其工业属性。
　　短期来看，美国非农就业超预期，美国通胀继续放缓，市场预期美联储加息幅度将有所减弱，叠加美国“软着陆”的担忧，美元指数进入下行通道。需求层面，当前中国和美国黄金实物消费处于传统需求旺季，预计将对黄金价格起到进一步助涨作用，但白银价格受制于其工业属性的影响。总体上，预计短期外盘贵金属价格将维持偏强节奏，内盘沪金沪银表现将受制于人民币汇率。外盘COMEX黄金价格料沿5日均线继续重心上移，COMEX白银价格则，而人民币汇率升值对沪金沪银价格走势仍有一定负面影响，预计内盘将呈现金强银弱和外强内弱格局，短期建议短多黄金，中线提防冲高回落风险，而白银观望为主。短线COMEX黄金关注1940-1950美元压力，COMEX白银关注25.0美元压力。内盘沪金AU2302参考区间412-425，沪银AG2302参考区间5100-5500。本周重点关注美国经济褐皮书、美联储官员讲话、日本央行利率决议、美国政府债务上限。