瑞达期货-焦煤&焦炭年报：经济复苏步伐加快，双焦有望供需双强-221219

《瑞达期货-焦煤&焦炭年报：经济复苏步伐加快，双焦有望供需双强-221219（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《瑞达期货-焦煤&焦炭年报：经济复苏步伐加快，双焦有望供需双强-221219（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　2022年，双焦期现货均呈现冲高回落态势，上半年，随着钢厂复产预期增强，原料采购需求增加，春节后焦炭连续提涨六轮，双焦期现偏均偏强势。而后随着美联储连续加息，大宗商品承压较重，加上疫情多点散发，疫情对经济扰动因素加大，终端实际需求不及预期，双焦又呈现回落。下半年，双焦价格主要受预期及宏观影响，七、八月份，终端淡季，原料弱势，焦钢厂限产，市场观望情绪发酵，九月份旺季预期开始主导盘面，九月下旬，备货补库进一步抬高交易情绪，国庆前到达阶段性期价高位。四季度，虽然楼市仍在筑底、弱现实格局不改、终端需求疲软，但宏观暖风频吹，在稳经济的基调下，市场预期阶段性呈现先改善后回归理性，盘面价格也跟随区间震荡。
　　展望2023年，经济复苏势头将更加强劲，且基建投资是接下来稳经济政策的主要着力点和领域，随着钢厂利润修复，产能回升，将带动原料成交走强，双焦呈现供需双强格局。供应方面，原煤将保持增长，炼焦煤供应也有一定增量，随着终端需求好转，产业链利润改善，焦企也将提产，焦炭供应小幅增加。进口方面，由于海外焦化项目增多，国内焦炭出口将呈现减少。需求方面，房市或迎来下行拐点，终端需求修复带动建材成交好转，钢厂生产积极性提升，对原料采购增加。考虑到双碳目标不改，粗钢产量压减是钢铁行业的长期目标，双焦整体增量有限，价格上行空间有一定限制。
　　预计2023年焦煤焦炭期货价格呈现冲高回落。焦煤期价运行区间预估在1700-3200元/吨之间，焦炭期价波动区间预估在2500-4600元/吨之间